零售行业：2014年行业低速增长仍将持续

   本周观点:

    11月份,全国百家重点大型零售企业零售额同比增长4.8%,增速环比提高2.1个百分点;同期,全国50家重点大型零售企业零售额同比增长5.5%。

    50家和百家的销售额均延续了10月份的低位增速。一方面,与天猫“双十一”对10月份消费的抑制,以及对11月份消费的透支有一定的关系;另一方面,四季度作为零售行业传统的旺季,限制“三公消费”对线下零售企业的销售也产生了一定的负面影响。传统零售行业的低迷一再激励着零售企业的变革与创新,如26日步步高网上商城正式上线,开启了公司全渠道、全品类、全业态的O2O战略。

    预计2014年行业低速增长仍将持续。在此背景下,我们持续看好传统零售公司通过一些新的技术来实现业务的转型,如购物中心化、O2O业务、互联网化转型等。建议重点关注我们精选的以下两个投资组合:1)“购物中心化”:王府井、友阿股份、鄂武商A、步步高、欧亚集团;2)“O2O升级”:王府井、友阿股份、步步高、天虹商场、苏宁云商、红旗连锁。

    行业及公司信息汇编

    实体零售:中华商业信息中心11月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长4.8%;上海购物中心进入二次结构调整期;新华都试水精品超市,首家店福州开业;永辉超市次成熟区今年或贡献利润超1亿。

    O2O业务:步步高网上商城正式上线,开启O2O战略;苏宁云商O2O模式日渐成熟,首批互联网门店落户天津。

    电子商务:阿里巴巴全资子公司“中国万网”获首批移动转售牌照;京东对商户实行T+1结算,提升卖家资金周转效率;唯品会明年推独立奢侈品网站,类似连卡佛模式。

    一周重要公告汇编

    海宁皮城:重大合同公告;及安信简评。

    附录:零售板块市场表现;零售行业主要月度数据。

    风险提示:行业增速持续低迷。（安信证券）