天花板这个词距离锂电行业依然太远太远

    前两天写锂电相关的文章，收到最多对于板块的质疑就是天花板。行业已经发展到这个阶段了，还有什么增长？龙头公司万亿市值了，还能有多大空间？

    说实话，这些质疑属于典型的拍脑袋质疑，就是根本不研究，甚至懒得去看一眼数据，因为板块跌了，就拍脑袋说不好...

    我很欢迎质疑，但一定附上逻辑和数据，如果只是用今天涨没涨，这周跌没跌，最近交易结构怎么样，市场涨的是什么这种鬼话来质疑，那我们的讨论根本不在一个维度上，思考问题的方式也完全不一样，也没有讨论的必要。

    很简单的数据，2022年中国新能源车销量约为688.7万辆，市场渗透率为28%左右，这其中还有149.6万辆属于混动，混动带电量更低。

    目前欧洲的燃油车禁售是2035年，部分国家更激进比如英国2030年，大众承诺最迟从2033年开始在欧洲完全停产燃油车，宝马和奔驰计划到2030年实现全面电动化。

    这意味着到2030年左右，燃油车的销量将越来越接近于0，没有车厂生产，也有政策端的禁售计划。

    我们假设2030年新能车销量占比80%，那么国内在这7年内车的销量还有三倍的空间，对应国内电动车未来6-7年年化复合增长是14%。

    以上是锂电池渗透率最高的领域---中国的电动车市场。这仅仅是锂电池应用的一个细分领域而已。

    我们再来看欧洲的电动车市场。

    2022年欧洲新能源汽车销量258.9万辆，同比增长14%，渗透率达22.9%，其中纯电动汽车销售157.5万辆，同比增长29.3%，纯电的渗透率仅13.8%。

    欧洲在2035年的燃油车禁售计划是混动车都不准卖了，头部车厂2030年起就不生产燃油车了，我们依然假设欧洲市场2030年新能源车销量占比为80%。

    8年增长8倍，对应的年化复合增长是37%。从天花板来看，欧洲一年卖1500万台车，国内一年卖2000万台左右，是两个数量级非常相似的市场。

    这里还需要考虑的中国企业在欧洲的市占率还有明显的提升空间，过去在欧洲市场韩国企业市占率更大，但从目前来看，无论对比产品的质量，性能，性价比，国内企业都已经领先了韩国企业一个身位。这意味着中国电池企业在欧洲未来的增速是高于37%这个数据的...

    从数据也可以明显看出，国内电池大厂的出口数据，是远远优于海外整体的行业增速的，这也证明国内大厂海外的渗透率再快速提升，比如头部大厂2022年海外收入770亿，2021年只有280亿，增速是远快于海外锂电需求增速的。

    如果谈2030年有点远，我们可以谈下2025年，2025年欧洲开始执行81g/km单车排放政策。假设欧盟25年汽车销量1500万，测算电车销量需要达到450万才能满足碳排放要求。这意味着欧洲电动车销量在2025年对比2022年至少需要翻倍的增长，才能满足2025年的碳排放要求。

    上面也只是欧洲电动车这个细分市场的需求增速和天花板，还有储能没有讨论。

    国际能源署(IEA)预测，到2030年，全球电力系统中的储能系统将超过1TW，其中大部分将是锂离子电池储能系统。2022年全球储能装机就50GW，这意味着未来8年，还有一个和中国电动车装机水平相似的市场将会崛起。

    我们可以算一个总账。

    我们假设2030年中国动力电池装机为750GW，欧洲为700GW，储能为1TW，也就是1000GW，那么光这三个细分市场的锂电装机需求为2450GW，2022年全球储能+动力的需求约为550GW，这意味着8年时间行业需求还有接近5倍的增长空间。

    以上还有大量我们没有讨论的需求，比如我们没有讨论除中国欧洲以外的电动车市场，比如美国，东南亚，南美，中东电动车市场，还没有讨论锂电在船舶，小型飞机，挖掘机等机械设备的应用。

    我举个例子，目前我国内河流域船舶保有量在13万到14万艘，仅长江和京杭运河的内河船舶总数就超过6万艘，一艘几百公里续航的电动船舶的电池容量可达3000kWh，假设2030年内河船舶中的20%电动化，也会带来100GW电池需求增量。（部分船舶因为航行距离长很难电动化，但部分用于短途运输，游览的船舶电动化后运营成本大幅下降）。

    根据马斯克的预测，未来全球最终将需要240TWh电池容量空间...当然他的说法是涵盖了一些乐观预期的和他本人的夸大其词的，乐观预期包括电池的能量密度进一步提升，成本进一步下降。

    但不管怎么样，天花板这个词距离今天的锂电行业依然太远太远了...这依然是一个短期（2-3年）有望保持中高速增长，中期（3-10）年有望保持中速增长的行业，也是A股少有的依然具备较高成长性和天花板的行业。

    因为国内的需求增速短期有些下滑，就觉得天花板到了...实在太扯淡了。

    事实上，我觉得这些人也不知道什么需求短期增速下滑，他们应该只是看到股价跌了，就觉得天花板到了。