这就是金融：赚钱归我亏钱算你 不花一分玩转数百亿

　　1985年10月1日，在雷曼公司任CEO和执行经理的彼得-彼得森和斯蒂芬-施瓦茨曼辞职，各出资20万美元，成立了黑石集团。

　　黑石集团成立后的几个月几乎是坐吃山空，到1986年初，40万美元的资金还剩下21.3万。

　　到1988年春天，黑石才时来运转，成功募集到8.5亿美元基金，出资者大多是养老金基金公司、保险和银行等金融机构，也有少数富人出资。

　　有了这8.5亿，黑石的日子就好过很多，即使找不到可收购项目，黑石每年也要收取1.5%的管理费，也就是1275万美元的收益。

　　当然如果投资成功了，黑石还要从收益中提取20%的报酬，亏损了他并不会有损失，简单来说，黑石只赚不赔。

　　你以为黑石私募空手套白狼的游戏就这样结束了?错了，更有趣的还在后面。

　　1989年6月21日，黑石集团以5亿美元现金入股，美国钢铁集团以运输业作为资产入股，共同组建运输之星控股有限公司，美国钢铁集团持51%的股份，黑石集团持49%股份。

　　这笔投资中，美国钢铁集团并没有出钱。

　　但是你别误会，黑石集团其实也没有出钱，他们用来入股的钱都是问银行借的。

　　也就是说黑石集团只掏了1340万美元，就拥有了估值十多亿美元的运输之星的50%，这就是“杠杆收购”（LBO），用一千多万撬动了五个多亿，杠杆率高达40倍。

　　你可能又误会了，实际上黑石集团根本就不用担心这5亿美元债务的偿付，因为它可以用运输之星的经营现金流偿还银行的借款。

　　这世界好像就是这样，有的人为了一份工作受尽老板的气，有的人却可以用别人的钱过得好好的。

　　2013年10月，黑石集团将运输之星的股权卖掉，获得了25倍的投资回报，平均年净收益率高达130%。

　　当然，黑石的投资并非都是如此神奇，但其实这仅是冰山一角，现实中更多的投资是失败的。

　　这是因为，私募公司收购的几乎都是不良资产，企业信用低，面临破产，没有银行愿意贷款给它们，私募公司才能“乘人之危”低价收购，然后通过包装上市或转让股权获利。

　　1989年5月，黑石集团以3.3亿美元收购了钢材经销商埃德加康博公司65%的股权，和收购运输之星一样，黑石集团只掏了2300万美元，其余全靠贷款。

　　钢材市场受市场周期影响大，收购后市场低迷，钢材价格不断下跌，公司只有赔本销售库存钢材，现金流很快枯竭，以至于无法支付银行的贷款利息。

　　随后，公司面临破产，黑石集团不得不向公司注入1590万美元维持运营，1990年7月，黑石集团把该公司以“白菜价”卖掉，亏损达到84%。

　　这就是大名鼎鼎的黑石，这就是金融，忘记说了，2007年黑石还上市融（quan）资（qian），而我们还投资了，然后......