威孚高科定增 七机构看高一线(2)

　　本次发行后公司股本扩大20%左右，但由于未来两年业绩增长快可有效化解股本扩大对业绩摊薄的影响，摊薄后2010-2012年EPS为1.34元、1.68元、2.17元。考虑未来排放标准提高带来的巨大市场空间和公司稳固的技术领先优势，公司合理股价在40元以上，提高盈利预测为“强烈推荐”。

　　发展节能减排予买入

　　广发证券：德国博世作为汽车零部件领域的全球技术领袖，一直对中国市场雄心勃勃，其增持公司股权也是多年的夙愿。付出高代价增持公司股份说明其将威孚作为中国战略主力军的位置再次强化，更大的舞台伴随的是更多的节目，博世定会将其全球领先的技术优势更多地应用到中国来。此次募投项目均是节能减排领域最有竞争力的，共轨系统零部件产能提升确保了公司在国三传统柴油机排放方面的领先和垄断优势继续提升以及市场份额的持续扩大；汽车尾气后处理系统产业化说明公司已经开始为两年后将到来的国四排放标准的推行率先拉开产业化序幕；动力电池研发项目则是为未来相当长时间做出的战略选择。

　　我们可以一定程度上将公司划归到新能源范畴，继续给予“买入”投资评级。

　　看好长期发展目标45元

　　天相投顾：公司作为无锡产业集团下属重要上市平台，以及博世在国内汽车汽柴油气体处理的重要合作伙伴，将得到更多来自博世的技术支持。公司原先的渠道优势将快速打开，技术(博世)+市场(威孚)的合作方式将使得公司在我国尾气排放标准化过程中占得先机；此外，预计公司可能继续增持子公司股权，控股公司和参股公司的资源将逐步向公司集中，博世将分享更多公司的成长收益。

　　预计公司2010-2012年EPS为1.85元、2.40元、3.08元，看好公司长期发展，维持“买入”投资评级，目标价45元。