莱宝高科：触摸屏业务超预期

　　公司15日公告修正三季度业绩预增，将半年报中的2010年1-9月的净利润预增从120%-150%上调至150%-160%，三季度单季实现1.21亿元净利润，环比二季度增长29%，业绩再次超预期。以公告数据测算，公司1-9月净利润在2.7亿元以上(折合EPS在0.64元左右)。本次业绩预增原因估计主要为公司通过改造彩色滤光片(CF)生产线获得的触摸屏产能大幅超出预期。公司部分触摸屏扩产设备已经到位，预计四季度还会有部分新产能开出，保守估计四季度EPS应该会在0.26元以上，因此全年业绩应该在0.9元以上。

　　iPhone和iPad的热销引爆智能手机和平板电脑市场，带动电容式触摸屏材料市场迅猛发展。Apple公司iPhone的持续热销，已带动整个触摸屏智能手机市场快速增长。今年4月3号iPad推出以来，仅28天销量就突破百万，二季度iPad销售量更是达到327万部，iPad的巨大成功，也引爆了平板电脑市场。电容式触摸屏材料市场“钱”景无限。

　　触摸屏业务超预期增长，推动业绩高成长。公司IPO募投项目年产46万片触摸屏面板已于今年1月份投产，另外公司通过对ITO镀膜线和CF线的改造大幅扩充触摸屏产能，促使触摸屏业务1-9月销售收入远超市场预期，预计今年全年此块业务营收将超过4亿元。公司中小尺寸电容式触摸屏扩产进程稳步推进，预计中大尺寸触摸屏项目极有可能会提前达产，触摸屏业务将充分享受下游终端蓬勃发展的盛宴。

　　多种新型显示技术储备与管理层对行业的准确把握能力共同构筑了公司的核心投资价值，触摸屏项目扩产不仅进一步提升其核心竞争力，更成为推动未来两年高成长的重要因素，而未来彩色电子纸技术储备更为其成长添力。我们看好公司在新型显示技术领域的发展，预计公司10年、11年EPS分别为0.90元、1.26元，给予“推荐”评级。

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