正弦电气：乍寒还遇春暖 烫手山芋反弹

    自2003年成立以来，专注于工业自动化领域电机驱动和控制系统产品的研发、生产和销售，以“自动化的生产与生活”为使命，持续向用户提供有价值的产品和服务。公司于2021年在上交所科创板上市（股票代码：688395）。

    投资亮点：

    1.业绩短期承压，费用率管控较好。

    2.工控行业增速放缓，国产替代仍为主旋律。

    3.公司一体化布局PLC产品，出售整体解决方案增强客户粘性。

    4.变频器业务稳定增长，盈利有望恢复。

    5.伺服产品应用广泛，产品快速迭代巩固优势。

    6.工业自动化市场广阔，国产品牌份额加速扩张。

    7.直销和经销并举，积极拓展大客户和经销商渠道。

    总结：公司伺服系统、一体化专机产品迭代速度加快，业绩快速增长；通用变频器产品稳固技术优势，业务规模有望持续扩张。公司在产品品质、技术水平、运营效率等方面处于行业先进水平，长期来看业绩有望充分兑现。