昭衍新药：大鳄浮出水面 点石成金创奇迹

    北京昭衍新药研究中心股份有限公司是国内最早从事新药药理毒理学评价的民营企业,1995年8月成立至今已经发展为拥有近900人的专业技术团队。昭衍建立有符合国际规范的质量管理体系,并多次通过美国FDAGLP检查,同时具有OECDGLP、美国AAALAC(动物福利)韩国MFDSGLP和中国CFDAGLP认证资质的专业新药非临床安全性评价机构,可以向客户提供研发项目个性化方案设计、药物筛选、药效学研究、药代动力学研究、安全性评价、临床试验、药物警戒的一站式的药物评价服务;还可以开展实验动物、食品动物评价、农药评价、医疗器械评价等服务项目。

    一、近三年财务情况概述

    昭衍新药近三年平均营收增速54.82%,净利润平均增速72.59%,三年平均净资产收益率21.9%。相关数据如下：

    1、营收情况

    2021年营收，15.17亿元，同比增长40.99%

    2020年营收，10.76亿元，同比增长68.27%

    2019年营收，6.39亿元，同比增长56.4%

    2、净利润情况

    2021年净利润，5.57亿元，同比增长76.83%

    2020年净利润，3.15亿元，同比增长68.67%

    2019年净利润，1.87亿元，同比增长64.64%

    3、净资产收益率

    2021年净资产收益率：9.42%

    2020年净资产收益率：30.78%

    2019年净资产收益率：25.5%

    二、市场数据

    公司上市时间：2017-08-25

    近2年涨幅为（20年1月1日-21年12月31日）：302.55%

    近两年财务评分:

    20年年报财务得分：140

    19年年报财务得分：137.3

    三、所涉及概念

    1、生物疫苗

    此概念龙头：智飞生物 昭衍新药 万泰生物

    2、细胞免疫治疗

    此概念龙头：香雪制药 复星医药 圣济堂

    3、标普道琼斯A股

    此概念龙头：宁波建工 贵广网络 昂立教育

    4、MSCI概念

    此概念龙头：万孚生物 华能国际 上机数控

    5、CRO概念

    此概念龙头：博腾股份 诚达药业 昭衍新药

    6、年报预增

    此概念龙头：宁波能源 海辰药业 浙农股份

    四、投资亮点

    1.公司为国内药物安评领域优质公司，开启全球化布局。

    2.生物药领域发展快速+动物资源保障，推升公司未来业绩确定性。

    3.实验室产能充分运转，2022 将继续扩增产能。

    4.海外拓展+产业链延伸持续开拓，打开长期成长空间。

    综合分析：2022-2023 年公司业绩仍将维持较高增速，一方面，我国药物安评市场继续维持高景气，且公司处于行业领先地位，将显著受益行业红利；另一方面，公司正向产业链上下游及国际化方向做拓展，业绩新增长点明确。国内临床前评价外包行业景气度高，公司龙头地位稳固，未来有望通过拓展海外市场与产业链纵向延伸带来长期成长性。