亚玛顿：新增长点继出 布局待涨正当时？

    常州亚玛顿股份有限公司（简称“亚玛顿”）成立于2006年，是一家高新技术企业、江苏省创新型企业、福布斯最具潜力企业。2011年在深交所中小板上市。

    投资亮点

    从公司上市十年的发展，投资项目未能在业绩上产生明显收益，以公司的说法是推进双玻和轻量化得到市场认可，其成本也真是够大的，为光伏行业做出了贡献。仅从光伏玻璃深加工这个角度来说，至少在当前是不具备投资价值的。但不得不考虑如下因素：（1）母公司控股子公司新建原片产能将并购进入上市公司，这将解决原片供给不稳定对母公司业绩的影响；这预计在兄弟公司运营稳定后进入并购程序；（2）电子玻璃领域布局将是公司未来新的成长点。电子玻璃目前基本还是被国外巨头所垄断，公司在2014年就开始做了产能规划，但受制于原片供应问题一直未能实现规模销售，这块业务相信在大基金的加持下，有望打破国际巨头的垄断，实现国产替代。推测这也是大基金定增的真实原因。（3）大尺寸薄玻逐步放量，加强差异化竞争优势。（4）超前布局BIPV 领域，海外+电子业务撬动新增长。

    综合分析

    经与公司沟通，目前公司的规划是深耕玻璃深加工领域，主要包括光伏玻璃和电子玻璃，光伏玻璃其实还是受益于光伏行业新增装机量，但光伏行业目前受制于硅料高成本问题新增装机量暂未能达预期，公司在光伏玻璃领域几乎没有自主选择权；对于光电玻璃的具体内容暂未过多对外披露，这是需要后期重点关注及跟踪的。可以说，公司具备“周期（光伏玻璃-价格周期）+成长（光电玻璃-国产替代）”的特性，持续关注。