华海药业：平稳推进 静候花开

    异动催化剂：原料药+生物医药

    华海药业创立于1989年，总部位于中国浙江。公司现有员工7000余人，在全球拥有40多家分子公司（包括中国、美国、日本、德国等）；主要业务覆盖化学药、生物药、医药包装、贸易流通等多个领域，与全球500多家制药企业建立了长期合作关系，为100多个国家和地区提供医疗健康产品。

    投资亮点：

    1.新增量：关注国内集采中标、FDA 检查和API 新品种落地①国内制剂

    2.预期2022年研发费用率可能有所增加，但为公司长期发展奠定空间。

    3.海外具有出口优势，国内显著受益集采，公司制剂有望持续放量。

    综合分析：华海经过两年多的卧薪尝胆，正从基因毒性杂质事件中走出，公司及时的进行战略调整，各项业务日渐回归健康状态。近几年，面对国内一致性评价、带量采购、环保整治，欧美基因毒性杂质控制标准提升等诸多的政策，最受益的是在科技、质量、规模、环保等方面均具备过硬实力的优质医药制造企业。对华海来说，产业发展契机与公司深厚的积淀共振，未来或将迎来新一轮增长。我们期待，国内制药企业在国际市场上有一席之地。