加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
事项:1 月5 日,公司公告《2022 年限制性股票激励计划(草案)》,拟授予限制性股票401.25 万股。其中首次授予占授予总数的85.48%,首次授予价格为39 元/股,授予对象包括1105 名(占总人数的86.33%)董事、高级管理人员、技术及业务骨干人员。 股权激励方案落地,持续成长确定性较高 以21 年为基数,22/23/24 年营收目标分别为25%/55%/90%,营收目标逐年增幅扩大,显现公司成长底气。公司作为国内IP 授权独角兽,在近年国内设计公司快速增长背景下(21 年已超2800 家),增长规模效应已经凸显,中长期增长确定性较高。 IP 覆盖全面,GPU/DSP/VPU 及射频/蓝牙IP 全球领先公司拥有6 大核心处理器IP 与1400 多个数模混合及射频IP,在全球前七名IP 授权商中覆盖度最为全面。公司GPU/DSP IP 位列全球三甲,VPU IP全球领先,22nm FD-SOI 工艺上已开发超过30 个模拟及数模混合IP,和较为完整的射频类IP,技术亮点突出,覆盖度广,点面结合优势显现。 新签订单同比增超120%,规模效应现盈利拐点21 年前3 季度公司新签订单约26 亿元(20 年同期约12 亿元),112 款量产出货芯片实现收入,另有34 款待量产芯片。随着量产业务规模效应逐步显现,毛利率有望向可比公司的30%以上靠拢。且量产业务基于自有IP,无额外销售费用,不承担库存风险,毛利率转化净利率比值高。 芯片定制量产市场空间超300 亿美元,布局三大核心战略产品公司布局三大核心战略产品:TWS 蓝牙耳机连接平台,与国际领先MCU公司合作,丰富了MCU 产品;高端应用处理器平台运用Chiplet 技术,已进入国际一流平板电脑厂商主芯片;数据中心视频转码平台开始出货。 测算全球芯片定制量产市场约250~300 亿美元,核心产品布局奠定公司成长。 国内IP 独角兽,经营拐点已至,维持“买入”评级公司为国内IP 独角兽, IP 储备量丰富,技术实力较强。随着公司订单逐步兑现,21Q4 起迎来业绩向上拐点,预计公司2021~2023 年净利润分别为0.14/2.06/4.14 亿元,对应22/23 年PE 为174/86 倍,维持“买入”评级。 风险提示:研发不及预期;下游需求不足;中美贸易风险;疫情冲击等(长城证券)
上一篇:德赛西威:有望尽享产业红利实现业绩腾飞 买入
下一篇:长远锂科:绑定大客户 迅速扩产放量 买入
投资亮点 1.新冠检测概念,又是熟悉的转折+缺口的模式,最近疫情又出现反复,并且...[详细]