盈峰环境：打造高端装备制造+综合环境服务商 重点推荐

    事件

    公司公告非公开发行股票暨关联交易预案,并进行对外投资 公司发布公告,拟以不低于12.78元/股的价格非公开发行股票募集资金9.5亿元,用于垃圾焚烧发电项目、环境监测全国运营中心升级及新建项目、环境生态预警综合信息监控系统研发及补充流动资金。此外公司公告拟收购大盛环球100%股权、明欢有限100%股权及亮科环保55%股权。

    简评

    非公开发行9.5亿元用于垃圾焚烧项目及环境监测运维中心

    公司发布非公开发行公告,拟以不低于12.78元/股价格筹集数量为不超过74,334,898股普通股,向合计不超过10名特定对象募集资金总额不超过9.5亿元,用于三个生活垃圾焚烧发电项目、环境监测全国运营中心升级及新建项目、环境生态预警综合信息监控系统研发及补充流动资金。其中公司实际控制人何剑锋、佘常光承诺以现金方式按照与其他发行对象相同的认购价格,何剑锋认购金额不低于5000万元且不超过1.5亿元人民币,佘常光认购金额不低于5434万元且不超过8000万元人民币。其中何剑锋、佘常光锁定期36个月,其余认购对象锁定期12个月。 生活垃圾焚烧发电项目包括寿县生活垃圾焚烧发电项目、阜南生活垃圾焚烧发电项目和廉江生活垃圾焚烧发电项目,投资总额约为7.67亿元,项目经营年限均为30年。项目顺利实施和投产后,公司的固废处理业务规模将增加约1600吨/日,终期规模达3200吨/日,预计项目达产后每年将为公司增加约1.5亿元的营业收入,利润总额约5300万元。 环境监测全国运营中心升级及新建项目由宇星科技实施,拟新建及升级运营中心,对原有的77 个运营中心进行升级改造,另外在全国选址新建23 个新的运营中心。项目总投资约为2.53亿元,其中2.3亿元以本次非公开发行股份募集资金,剩余部分通过公司自筹。项目建设期为2年,项目投产后预计第3年项目达产,项目完全达产后预计年销售收入为1.92亿元,达产年的预计净利润为5932万元。

    环境生态预警综合信息监控系统研发项目包括四个方面:基于物联网的环境综合信息监测与预警平台的研发、关于水质监测电极监测技术的研发、关于水质监测光学监测技术研发、关于气体监测光谱分析技术类技术的研发。项目由宇星科技实施,项目总投资约为6197万元,其中6000万元以本次非公开发行股份募集资金,剩余部分通过公司自筹,项目建设期为2年。

    看好公司布局,维持重点推荐

    此次非公开发行前,何剑锋合计持公司股份比例36.98%,发行后,何剑锋持股比例将为34.04%-35.02%,股份仅有小幅摊薄。假设此次现金收购于8月完成,则今年公司可并表大盛环球、明欢有限及亮科环保4个月,增厚今年业绩约1500万元。公司以打造高端装备制造+综合环境服务商为愿景,我们继续看好公司在环保领域的并购延伸。现金收购增厚今年业绩,垃圾焚烧项目明年开始贡献运营收益,且后续公司仍会有持续并购预期。不考虑此次增发和收购,预计公司16、17年净利润分别为2.67、4.00亿元,折合EPS0.37、0.55元,维持重点推荐。（中信建投证券）