江南水务：营运效率不断进步 买入

    总结

    公司主要业务为自来水销售,自来水排水及相关水处理业务,供水工程的设计及技术咨询,水质检测,水表计量检测,对公用基础设施行业进行投资。

    上周五公司发出业绩预增公告,经财务部门初步计算,预计2015年纯利同比将增加50-70%,归因於(i)智能水务的全面应用,公司产销差率比上年同期下降0.76个百分点,电耗也比上年同期明显下降,(ii)进一步加强内部管理,强化内控,节本降耗,提高公司效益,及(iii)公司的全资子公司江南水务市政工程江阴有限公司不断拓展对外工程业务,对外工程业务收入与纯利预计较上年同期有较大幅度增长。

    按公司第3季业绩公告显示,2015年首3季纯利为人民币185亿元,按年增长57.5%,其盈利预喜反映第4季增长进一步加快。我们认为,环保行业必为受政府扶持的行业之一,加上其业绩公告反映公司营运效率不断进步,预期将持续带动盈利上升。

    技术走势及投资策略

    股价近月主要随大市上落,惟自去年8月A股股灾後迅速回复,并曾回到最高人民币21.3元,与6月份高位差距只有3%,尽显强势,及至本年初再随大市下行,公布盈喜後再次大升,建议现价买入,以16.58元为目标价,跌破人民币12.73元则止损。

    上周推荐回顾

    上周推介的红豆股份(600400.CH)於周中一度迫近止蚀价人民币17.90元,幸不久即迅速回升至近人民币20元,中线升势仍未被破坏,建议持货者可继续观望,并继续以人民币24元为目标价及人民币17.90元为止蚀价。（群益证券）