稳增长政策或不会是匆忙的

    上周重大财经新闻评述

    【央行叫停货基协议存款提前支取不罚息优惠】3月24日，央行接受新华社记者采访时表示，“把线下金融业务搬到线上的，必须遵守线下现有的法律法规，必须遵守资本约束。不允许存在提前支取存款或提前终止服务而仍按原约定期限利率计息或收费标准收费等不合理的合同条款。”

    【国务院推六举措促资本市场健康发展】国务院总理李克强3月25日主持召开国务院常务会议。会议确定了六大促进资本市场健康发展的举措：一要积极稳妥推进股票发行注册制改革；二要规范发展债券市场；三要培育私募市场；四要推进期货市场建设；五要促进中介机构创新发展；六要扩大资本市场开放。

    【央企国有资本收益收取比例提高5个百分点】3月25日，财政部网站公布的2014年中央财政预算显示，今年央企国有资本收益收取比例将在现有基础上再提高5个百分点。

    【中信集团借壳中信泰富整体上市】中信泰富3月26日晚在港交所公告称，正与中信集团协商，以现金及配售新股形式收购其控股股东中信股份100%股权，当日已经签订了框架协议。收购完成后，中信集团2250亿元人民币的中信股份将注入中信泰富，实现在港整体上市。

    【李克强称有能力有信心把经济运行保持在合理区间】中共中央政治局常委、国务院总理李克强3月26日在辽宁主持召开部分省市经济形势座谈会并作重要讲话。李克强说：“把经济运行保持在合理区间是当前宏观调控的基本要求，也是中长期政策取向。当前要按照《政府工作报告》确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施。我们有能力、有信心、有条件，把经济运行保持在合理区间。”

    评说：马年一季度已经收官，经济增长所面临的形势令人担忧，无论是消费、投资还是出口，均处于下行态势。悲观者预期，一季度的GDP同比增长可能降至7.2%，若真如此，这将成为自国际金融危机以来，单季GDP增速的最低点。

    在这种情况下，市场对稳增长政策的预期逐步升温，最激进的预期认为，降准或在二季度到来。回顾2013年，经济增长态势和今年有相似之处，去年一季度的经济增速下行至7.7%，但是稳增长政策很快就在二季度末三季度初面世了，如果按照去年的逻辑，今年稳增长政策出台是可以期待的。

    但观察去年的具体政策措施，最大的特点是“微刺激”，刺激力度较小，且明显表现出“调结构”与“稳增长”并重的特点。

    对于当下，应该对政策抱有什么期望？李克强总理在3月26日的部分省市经济形势座谈会上指出：“调结构是稳增长的重要支撑，有利于培育和形成更具长远竞争力的新增长点。”可以预期，通过推出更多的改革措施，进一步刺激经济增长活力，将是未来“稳增长”的重要举措。结合李克强总理在全国“两会”期间所指“投资是稳增长的关键”，在重要的涉及国计民生的薄弱环节的投资依然是稳增长的重要支撑。其中包括，中西部铁路、公路、水利等基础设施建设，保障房建设，以及棚户区改造。

    此外，值得关注的是，最近公布的3月份汇丰PMI就业指数初值较上月回升2.2个百分点至5个月高位的49.4%，这显示当前就业压力并不突出，稳增长政策是否出台还有待观察。毕竟，总理关于增长底线说过：“可以接受的下限是什么，那就是这个GDP必须保证比较充分的就业，使居民收入有增长。”可见，就业状况是稳增长政策出台的重要参考因素。近年来，随着我国产业结构的升级，增长对就业的拉动作用正在增强，保就业的压力正逐步减轻。这决定了，稳增长的政策不会草率出台，而是会更加兼顾“稳增长”、“调结构”、“防风险”与“促改革”等多重目标。

    （栏目主持：中国经济导报记者张小平）