发周期政策还可以来多少

    尽管5月PMI等经济数据有所回升，但我国经济运行仍面临较大下行压力。近期，部分地方更是不断传出经济增长乏力的消息。

    如何解压？相信这个问题，萦绕在每个关心中国经济的人士心头。为此，中国经济导报编辑部将自本期起，在B1版连续推出“解压经济下行九个怎么办”系列报道。我们将从供给端、需求端，以及相关政策等方面，寻找出当前最能助力经济的办法对策。敬请读者关注。

    在一季度GDP增速下行至7.4%之后，二季度经济形势成为市场与决策层关注的焦点。6月10日，国务院总理李克强在两院院士大会作经济形势报告时指出，当前经济下行压力依然较大，各地发展不平衡，制约发展的不利因素依然较多。

    近日公布的5月份宏观经济数据显示，5月份工业增加值同比增速为8.8%，较4月回升0.1个百分点。5月份“克强指数”也明显回升，其中，5月新增信贷规模大幅超出市场一致预期，新增信贷达8708亿元，创10年来单月信贷数据的新高。

    尽管数据层面显示经济企稳迹象明显，为何经济下行压力仍然较大，压力从何而来？

    光大证券首席宏观分析师徐高告诉中国经济导报记者，经济下行压力很大，主要来源于房地产行业，5月份工业增加值确实有所回升，主要来源于基建投资的支撑，而房地产投资还在持续下滑，5月份已经下滑到了危机后的最低点了，并且房地产下滑的趋势还没有要止住的迹象。

    5月数据显示，作为房地产投资领先指标的销售额继续负增长，资金到位增速也继续回落，预示房地产投资仍将下滑。

    国家发展改革委经济研究所副所长孙学工对中国经济导报记者分析，根据测算，房地产投资每下降1个百分点，整体GDP就会下降0.1个百分点，今年1~5月份，房地产投资已经下降了6个百分点，对整体GDP的影响是0.6个百分点。要实现全年7.5%的增长目标，政策方面还需要进一步预调微调。