农业：一号文件力推进 行情显现

    核心观点

    一号文件2012年农业重点在于“农业科技”，农业科技着力点在于种业科技：我国农业科技贡献水平较低，存在较大的提升空间，提升空间最大的细分领域在于种子行业

    具体分析

    事件：近日，中共中央、国务院近日印发了《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》（一号文件），文件分为6个万面，细分为23条，主要是确丑了“通过农业科技驱动农业发展以保障农产品稳定供给”棱心思想，其中种业科技创新作为个单项予以列出，内容主要包括建立以企业为主体的商业育种机制，培育批育繁推体化种子企业和加强优势种子繁育基地建设主要有以下观点：历年“    号文件“效应分析存在不确定的投资机会

    根据对历年    号文件发布前后个月农业板块超额收益的测算，发现    号文件的发布前后农业板块不    定都有超额收益其中，仅有2004年、2007、2008和2010年    号文件发布前后农林牧渔版块和种子版块有正的超额收盖，我们判断，2004年有超额收益的原因是1986年后“三农”问题再次作为    号文件主题，2008年有超额收益的主要原因为大宗农产品价格上涨另外，我们判断    号文件带来的农业板块的超额收益与整体市场情绪有定关系， 一号文件发布前后有超额收益的时点基本都是A股市场阶段性高位基于今年市场情况以及对于    号文件的预期，我们判断2012年    号文件可能会带来投资机会，但是超额收盖相对有限。

    2012年农业重点在于“农业科技”，农业科技着力点在于种业科技：截至目前，我国农业科技贡献水平较低，存在较大的提升空间，其中，提升空间最大的细分领域在于种子行业科研体系改革和培育。

    批育繁推体化种子企业是2012年“    号文件”的主要内容之，科研体系的改革有利于促进行业的有序竞争和大型种子公司的科研实力的提升，建议重点关注研发实力和终端控制能力较为突出的隆平高科和登海种业。

    农业科技贡献水平低，存在较大提升空间我国农业科技贡献率在“十五”达到了52%。，根据《全国农业和农村经济发展第十二个五年规划》农业科技进步贡献率在十二五期间力争超过55%。相对于发达国家来说，我国农业科技贡献处于较低水平。

    科研体系改革为2012年“    号文件”的重点内容之一。科研机制的改革带来两万面利好， 一是提高行业整体研发效率，良种覆盖率增加，使得劣质品种逐渐退出市场，优质品种量价齐升；二是资源和国家扶持资金向企业倾斜，品种研发与市场需求接轨，企业研发效率得到提升。

    关注研发能力和终端控制能力较为突出的种业公司：隆平高科+登海种业。

    推荐个股

    隆平高科、登海种业