化工行业：产品跌多涨少的现象仍在延续

    投资要点:

    化工大宗品价格继续持弱

    本周大宗化工产品价格整体表现偏弱。所追踪的130个产品中,价格下跌数量为59种,占比45.38%,较上周增加了1种;另外,有49种产品价格没有变化,而价格上涨的品种仅为22种。从价格下跌的品种看,主要包括:塑料产业链、醇类、环氧丙烷、软硬泡聚醚、炭黑、PVC、液氯、丁酮、乙二酸以及锂电池钴材料和镍材料等;而涨幅明显的产品为苯胺、聚合MDI、硫磺、碳酸锂等;此外,百草枯价格本周小幅下调,价格在每吨160元左右。

    公司信息

    1、赣锋锂业第三期股权激励预留限制性股票解除限售;

    2、禾欣股份发布非公开发行股票预案,募集资金总额不超过106,008万元,用于投资电视剧及网络剧制作项目;3、合力泰调整非公开发行股票预案,发行价格下调至14.79元。

    市场表现及投资策略

    11月06日-11月13日,大盘整体以整理为主,沪深300期间下跌1.24%,申万化工期间上涨2.96%,涨幅居前,跑赢沪深3004.21个百分点,28个行业中排名第5位;所观测的22个子行业中,合成革、氟化工、钾肥、石油贸易和粘胶等五个子行业涨幅居前,分别上涨24.72%、23.11%、12.55%、9.04%和7.37%;

    而纺织化学品、氯碱和维纶跌幅幅靠前,分别下跌2.14%、1.36%和1.23%。

    目前行业整体估值为40.62倍,相对于沪深300的估值溢价率为212.46%,估值和溢价率较上周均小幅上调。

    目前化工产品跌多涨少的现象仍在延续,从上游看,国际油价继续低迷,大部分化工产品难以获得成本支撑,下游需求从整体上看难言乐观;近期行业整体股价有所上涨,受大盘近期震荡整理,投资者须注意短期回调风险;可以关注产品景气上行板块和相关个股。其中,涤纶、粘胶行业新增产能释放缓慢,而目前为需求旺季,其价格处于高位,推荐三友化工;碳酸锂价格继续上调,推荐天齐锂业和赣锋锂业;农资冬储已进行,复合肥和农药形势向好,且行业基本面良好,估值低,推荐史丹利和红太阳。（渤海证券）