家电行业：2018年家用中央空调市场规模将达500亿元

    上周家电板块行情:

    上周家用电器行业指数收益率为-1.26%,低于沪深300指数(0.42%)。28个SW 一级行业指数涨幅排行榜中,家电排在第26位。家电三级行业中,家电零部件跌幅最小,洗衣机跌幅较大。

    上周行业重要事件及点评:

    产业在线数据显示,截止到2018年2月中央空调内销金额累计同比增长18.44%,较前期增速平稳。多联机累计同比增速有所下滑,表明中央空调中非多联机(即水机)的增速有所上升。从2018年一季度艾肯空调制冷网发布的中标情况来看,格力中标项目的数量很多。格力GMV5全直流变频多联机机组优势明显,拿下多个项目。冷水机组方面,离心机产品较受欢迎,如横琴综合智慧能源项目(25,000冷吨)、湖北东阳光宜昌山城水都冬虫夏草培育基地(15,300冷吨);格力中标的北京大兴国际机场所有航站楼及配套服务空调项目达29,800冷吨。

    2017年中央空调市场主要动力来自于家装市场、煤改电市场。预计2018年这两大市场需求将继续增长。此外,冷冻冷藏项目增长较快,大型项目和商业综合体依然保持增长。煤改电市场:据产业在线统计,2017年空气源热泵行业规模进入高峰,全年采暖(不含暖风机)内销额达到90.4亿元,同比增长221.1%,内销量68.0万台,同比增长215.6%。2018年以来各地政府陆续出台煤改电补贴政策,这将持续刺激空气源热泵市场需求。根据国家十部委联合发布的《北方地区冬季清洁取暖规划(2017—2021年)》政策指示,到 2019年,北方地区清洁取暖率达到 50%。预计2018年北方地区清洁能源改造工作将完成“煤改气”“煤改电”400万户。家装市场:在消费升级的大环境下,人们消费家用中央空调产品的理念进一步得到普及,家用多联产品增长迅猛。国家信息中心发布的《2018年中国家用中央空调趋势发展报告》指出,2018年家用中央空调市场规模将达500亿元。

    据产业在线数据,2018年2月彩电累计销量为2023万台,同比增长18.8%;彩电内销量累计845.7万台,同比增长3.8%;出口量累计1178万台,同比增长33.3%。我们将持续关注彩电的机会。（广州广证恒生）