平安好医生5月4日挂牌

　　港股2018首家独角兽即将来临。

　　今日下午，平安好医生在香港召开了全球发售新闻发布会，为4月23日开始的全球发售路演造势。

　　平安好医生赴港上市关键信息：

　　股票代码：1833

　　发售股份：1.6亿股，其中6.5%为香港公开发售，93.5%为国际配售

　　价格区间：每股50.8至54.8港币之间

　　超额配售计划：超额配售权为基础发行规模的15%

　　募资金额：行使超额配售权之前的募资规模大约为10.36亿美元至11.18亿美元，

　　全球招股日期：4月23日

　　定价日期：美国东部时间4月26日

　　挂牌时间：5月4日

　　市值：全球发售完成后，如超额配售权未获行使，平安好医生的股份市值将达到542亿-585亿港元。

　　前十大基石投资者认购53%

　　4月23日开始，平安好医生将进行全球招股路演。

　　招股说明书显示，平安好医生与多家国际基石投资者签订协议，前十大基石投资者将出资5.5亿美元，认购份额约为53%，占已发行股本8%左右。

　　基石投资者中包括了世界知名投资管理公司、国家养老金和国家主权基金，比如BlackRock（黑石）、Capital Research and management campany基金（美国资本集团旗下基金）、GIC（管理新加坡外汇储备）、CPPIB（加拿大退休金计划投资委员会）、Pantai Juara Investments Limited（马来西亚政府战略投资基金）、正大集团和瑞士再保险。

　　欲打造全球最大的医疗健康生态

　　在香港召开的全球发售新闻发布会上，平安好医生董事长兼首席执行官王涛携首席运营官白雪、首席产品官吴宗逊、首席技术官王齐、首席财务管欣荣、董事总经理范寅等公司高管团队出席，阵容齐全。

　　平安集团副首席执行官兼执行董事李源祥出现在发布会上致辞表示，“今天是平安好医生发展的里程碑。”

　　从宏观市场看，中国的医疗健康服务市场规模庞大，并且不断增长。中国卫生总费用2016年近以5万亿元，预计到2026年将超过11.4万亿元，年复合增长率为9.4%。然而，与美国和其他国家不同的是，中国分级诊疗和家庭医生服务的缺失，导致中国医疗健康服务市场有很多结构性痛点。

　　比如，对标美国来看，中国大量缺少具备资质的全科医生，为建设相同标准的基础医疗网络，如果采用传统的解决方案，中国需要新增约28万家庭医生和数十万诊所，还需要巨额的新增资金投入，整个建设需要花费数十年才能完成。

　　这给了中国发展互联网+医疗治疗管理方案的机会。据王涛介绍，借助于互联网和人工智能，平安好医生将从三方面解决整个医疗行业的痛点：

　　第一，弥补家庭医生缺口，缓解线下医疗机构压力，为医生减负，为医院减负。

　　第二，提供7+24小时、触手可及、最小候诊时间的全天后优质医疗服务，为患者减负。

　　第三，通过科技降低成本，缓解社会医疗保险的成本压力，为政府减负。

　　围绕平安好医生平台，平安好医生构建了一个闭环生态系统：内部有888人组成的自有专职医疗团队，并辅助以AI技术；同时建立广泛的线下合作网络，连接4万名外部医生，覆盖3100家医院、1100家体检中心、500家牙科诊所、70家美容中心以及7500家合作药房。

　　王涛表示，“平安好医生的使命是打造全球最大的医疗健康生态，用科技让人类更健康，秉承这样的使命，平安好医生的愿景是在中国为每个家庭提供一位家庭医生，为每个人创建一份电子健康档案，为每个人制定一个健康管理计划。”

　　四大业务板块

　　招股说明书显示，平安好医生旗下包括四大业务板块：家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动板块。2017年，来自这4大业务板块的总收入达18.7亿元人民币，同比增长超过210%。

　　根据招股说明书，截至2017年度，平安好医生营收主要来源于消费型医疗和健康商城，两者收入占比达83%。其中，健康商城板块收入快速攀升，由2015年的190万元增长至2017年的8.96亿，营收占比由不足1%一跃至48%，占据半壁江山。其余三个板块方面，2017年消费型医疗服务板块收入6.55亿，占比达35%；家庭医生服务收入2.42亿，占比达13%；健康管理和互动收入0.74亿元，占比4%。

　　不过，去年底数据显示，平安好医生2017年亏损10亿人民币。对此，公司管理侧表示，公司目前处于流量获取阶段，目前阶段重心是获取用户数量和不断改变用户习惯，推进互联网医疗的发展，还未到获取利润的阶段。

　　上市后总市值超500亿港元

　　本次赴港募资金额为10.36亿美元至11.18亿美元。据平安好医生管理层介绍，本次发行所得款项将主要用于业务扩展，对境内公司的潜在投资收购及战略联盟，海外拓展计划、研发及营运基金和一般公司用途。

　　全球发售完成后，如超额配售权未获行使，平安好医生的股份市值将达到542亿-585亿港元。

　　支撑市值的，是平安好医生在中国互联网医疗健康行业中的市场领先地位。根据行业报告，按照2016年的月活跃拥护和日在线咨询量，平安好医生是中国最大的互联网医疗健康平台。

　　截至2017年12月31日，平安好医生拥有约1.93亿注册用户，三年间复合年增长率达到152%。同期平均月活跃用户从2015年的600万增长到2017年近3300万，年复合增长率142%。

　　2015至2017年，平安好医生的日均在线咨询量分别约4万次、18万次和37万次，年复合增长率达到204%。

　　相应的，平安好医生的业务收入从2015年约2.8亿元增至2016年的6亿元，在2017年增长至18.7亿元，同比增速分别为116%和211%。三年间，家庭医生服务、消费型医疗、健康商城及健康管理四个业务板块的收入均实现了快速增长。

　　公司的毛利从2015年1.1亿元增加到2016年的2.5亿元，并在201年进一步增加到6.1亿元。2015年至2017年的毛利率分别为40%、42%和33%。

　　瑞银发布报告预计，至2027年平安好医生将维持净收入健康增长，过后将放缓，EBIT利润率则维持轻微向上。