文化传媒：3月中西部省份地区票房快速增长

    3月票房同比增长52%,一季度票房增速达42%n3月票房51亿,同比增长52%;1-3月累计票房202亿,同比增长42%n3月观影人次增速达44%,丰富的内容供给拉动月度观影消费;票价上涨4%低价竞争受抑制

    影片供给:春节佳片热度延续,多部好莱坞大片上映n3月新上映影片44部,多部好莱坞大片、奥斯卡口碑佳片轮番上映n《红海行动》夺得3月票房冠军, 3月票房爆发力缘于优良内容供给丰富n 制发格局:国产片月份额48%,供给多元票房均衡n3月影片类型题材丰富,票房份额均衡,头部效应较弱n3月国产片份额为48%,2018年累计国产片份额74%n博纳影业、万达影视、中影股份制片份额领先

    区域市场:一二线城市回暖,中西部票房快速增长n3月一、二线城市票房份额回升,观影消费下沉趋势仍较明显n3月中西部省份地区票房快速增长

    引进片众多,一线城市观影热情高涨,上座率领先

    院线影投:前十院线份额69%,大地院线份额上升

    大地、华夏联合、横店、中影数字院线3月票房增速领先nTOP15影投中,太平洋影管、耀莱影城票房份额迅速提升

    风险提示:

    电影行业增速下滑,制作波动性较大。

    竞争加剧,格局洗牌,行业利润率下行。

    估值中枢下。

    行政策风险。（光大证券）