通信设备：互联网数据流量高增长

    2016年行业投资主线预计继续围绕受益互联网数据流量高增长和信息消费的子领域以及国防信息化,重点布局大数据、云计算、流量经营、光通信方向以及军工通信领域,新兴技术关注VR引领的智能硬件创新。

    大数据:国家政策、产业趋势双重推动。《关于促进大数据发展的行动纲要》、十三五规划中“实施国家大数据战略”,政策推动力度大;运营商将大数据作为未来转型的核心引擎以摆脱管道化困境,已实现历史卡位的传统核心业务相关软件供应商有望占据大数据应用领域先发优势。运营商大数据重点推荐亿阳信通、关注低估值天源迪科,东方国信仍长期看好。

    云计算及云服务:数据流量高增长驱动更高性价比的数据存储服务需求和产业链的成熟,推动ICT软硬件企业围绕云计算重构竞争图谱、云服务市场高速增长。云计算推荐龙头紫光股份;云服务领域,建议关注网宿科技、高升控股(停牌),其次关注光环新网以及宝信软件、科华恒盛等布局一线城市IDC企业未来向云服务的转型。

    光通信:行业维持高景气。受益中国移动弥补宽带网络短板背景下的持续投入、城镇宽带提速升级、国家推动农村宽带普及和农村电商发展以及4G建设仍处高峰,相关重点公司:烽火通信(设备)、光迅科技(器件)、亨通光电/中天科技/特发信息/永鼎股份等(光纤光缆)。

    流量经营:互联网流量高速增长、运营商业务结构实现向数据业务为主的结构性变迁,推动第三方流量经营市场快速增长。2015年10月国内户均移动互联网接入流量突破360M,手机上网流量连续10月翻倍增长,2015年中期三大运营商收入的非语音(数据)业务收入占比均已超过50%,为第三方企业短信、流量转售等第三方流量经营市场提供快速增长的环境,关注荣信股份、吴通控股、高鸿股份(停牌)。

    军工通信:聚焦太空、网络、海洋三个方向,同时民参军受益十三五相关立法预期支持、拓展空间大,预期北斗、商业卫星发射及卫星通信、信息安全、海防信息化等领域将是民参军热点。1)海防信息化重点推荐海兰信。2)北斗板块,关注军用北斗相关核心标的海格通信、振芯科技、华力创通。3)涉及卫星通信等民参军新兴龙头型企业,关注信威集团、华讯方舟。

    给予通信行业“增持”投资评级:继续推荐紫光股份(国内云计算龙头)、亿阳信通(转型大数据+信息安全)、海兰信(海防信息化+海洋大数据)。建议关注烽火通信、联络互动、网宿科技、高升控股、高鸿股份、振芯科技、信威集团、华讯方舟等。（海通证券）