一季报尝“甜头”农业医药增速喜人

　　从宏观经济态势看，2012年一季度应该是诸多上市公司整体业绩触底之时。上证资讯统计显示，目前沪深两市仅有百余家公司预告一季度业绩，其中33家预增。记者发现，以雏鹰农牧为代表的农畜牧业板块增速明显；以永清环保为代表的节能环保板块也取得不俗增幅；此外值得注意的是，一季度价格上涨的磷矿也有望惠及相关上市公司。

　　超七成公司一季度预喜农业保持良好趋势

　　数据显示，截至昨日，沪深两市共有 103家上市公司对2012年前3个月业绩做出预告，其中预增的达到33家，略增的41家，合计74家，占比超过七成。其中，预增上限幅度最高的为超华科技，其预告净利润增幅在300%—350%，主要系增加子公司合并报表及募投投产，不仅如此，公司还给出了全年净利润预测数，较2011年增长144%。

　　目前，预增幅度上限超过100%的公司占16家。由此，以净利润同比增长的74家公司看，大幅度预增幅度的公司还是少数。而仔细分析，上述16家高速增长的公司中，得益于主业竞争力增强或者募投项目投产大约占比超过六成，包括了圣农发展、雏鹰农牧、永清环保、洪涛股份等公司，其余则包括了原材料价格下降、营业外收入或者上年基数较低等因素。

　　从上述高速增长的行业不难看出，农林牧渔在一季度依旧保有较为良好的趋势。从所有业绩上升的公司来看，其行业特征也以该行业最为突出。圣农发展、雏鹰农牧分别同比最高增速为120%、180%，此外，朗源股份尽管受春节因素影响，但仍然保持了同比20%的增幅。一位券商的策略分析人士表示，上市公司一季度业绩仍然还是低点，大部分公司去年四季度业绩环比下滑严重，只有食品饮料、农林牧渔等个别行业能够保持之前业绩增速，第四季度内出现向上修正或者同比正增长。从一季度看，公司业绩能否有回升主要看毛利率的环比能否有起色，但目前迹象尚不明显，包括钢铁、主要制造业等行业尤其困难，只有消费类如农林牧渔、食品等行业，因为公司盈利能力的提升，还是有比较平稳的业绩表现。

　　此外，数据显示，生物医药一季度增长也较为明显。如爱尔眼科、尔康制药等7家医药或医疗公司均实现业绩同比增长，其中包括了刚性需求、药品降价影响较小、所处行业整合等关系。而另一位券商分析人士指出，尽管医药行业增速下滑，整体利润还是在增长，可能会出现分化，例如部分受降价影响小、受益于行业整合的公司业绩有所保证。

　　部分行业出现原材料价跌资源价涨

　　除上述行业相对共通点集中外，不同行业公司也有出现了原材料价格下跌、资源价格上涨等因素导致公司业绩明显上升的案例，尽管为个别公司，但有望从中释放出“信号”，推及其他同类公司。

　　最典型的如以橡胶为原材料的双箭股份、宝通带业，两公司一季度业绩均大幅上涨。如双箭股份预告一季度业绩增长50%—80%，主要系相对去年同期橡胶原材料价格下降，同样宝通带业预增40%—70%，除募投项目带来产能提升外，原材料价格下降也是一个原因。此外，国内低聚果糖第一品牌的量子高科其主要原材料白砂糖价格一季度有所回落使毛利率比上年同期有所提升，公司一季度预增幅度85%至111%。因此，由于橡胶、白砂糖等成本下滑带来的毛利率提升，值得关注。

　　另一方面，资源价格的上升则是另一重要关注点，如国内磷化工板块。去年下半年至今，磷矿石稳涨，尤其是一季度由于云贵地区干旱缺电导致部分磷矿企业停产，致使国内磷矿供应紧张，价格坚挺。兴发集团、六国化工、湖北宜化、澄星股份等磷化工板块有望因此受益。