汽车行业：汽车后市场孕育巨大的投资机会

    投资要点

    市场表现。本周市场相对平稳,上证综指微张0.02%,沪深300指数上涨2.19%,汽车板块上涨3.03%,跑赢大市0.84百分点。子板块方面,乘用车上涨2.09%,商用车上涨3.78%,零部件上涨4.04%。今年以来,上证综指上涨38.86% , 沪深300上涨37.05% , 而汽车指数上涨49.91%,表现好于大市。其中,乘用车上涨38.84%,商用车上涨34.00%,零部件上涨60.04%,零部件表现相对突出。

    投资建议。

    1、新能源汽车行业是国家战略性新兴产业,长期发展前景光明。虽然纯电动车是未来汽车发展大趋势,但由于整车性能、车价及充电配套设备等尚不成熟,插电式混合动力乘用车是新能源汽车发展过程中不可跨越的阶段,在一定阶段内将优先得到发展。

    2、对于传统汽车,由于汽车行业上升小周期已经步入后半段,行业景气度逐步跨过高峰,目前经销商库存逐渐上升是明显的信号,行业销量可能低于市场预期,对板块压制较大。零部件相对整车景气度滞后,或将带来超预期的表现,零部件板块及少数具备增长空间的整车个股仍是较优选择。

    3、汽车后市场孕育巨大的投资机会。发展驱动因素有3个方面:1、我国汽车保有量快速上升带来巨大的维修需求。2、汽车后市场利润丰厚。3、新的商业模式带来增量需求。

    4、“一带一路”是我国资本输出计划的战略载体,有助于带动周边及发达经济体建设,并消化国内过剩产能,将是双赢和多赢的互动过程。基础设施建设作为“一带一路”的重要前提,将率先得到资金扶持和优先推动。卡车作为基础建设的必备资本品将首先受益,短期建议关注卡车类上市公司。（首创证券）