媒体产业：习总强调着力打造新型主流媒体

    报告要点

    重大政策分析

    8月18日消息,中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。习近平主席强调,要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体,建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。

    这是近年来罕见的在如此高级别会议上专门出台针对传媒产业的政策意见,鉴于近期某些核心媒体的负面消息导致了媒体公信力受到质疑,高层此时的表态无疑具有积极意义,对传媒产业特别是积极转型的传统媒体企业则是重大利好。

    我们至少可以从中判断出几个重要信号:

    第一,中央当前将宣传工作置于一个很高的位置,显示了对传媒业的极大重视,意味着极有可能会出台一系列的政策引导产业方向,有望刺激产业发展提速;

    第二,明确强调推动传统媒体和新兴媒体融合打造新型主流媒体,可以从两个层面解读:1、中央某种程度上认可了新兴媒体的价值,会理性规范对待其传播效应;2、鉴于目前传统媒体仍然占据产业大头且普遍为国企,中央应当倾向于融合进程由传统媒体为主导向新媒体转型和延展,对于此前谨慎的相关企业相当于赐予了尚方宝剑;

    第三,强调建成几家拥有强大实力的新型媒体集团,而毫无疑问已经上市的传媒龙头无论是从体量还是从融资优势上均已处于领先,最有希望脱颖而出。

    中央此番政策的出台深度吻合了我们年初以来持续推荐的一条重要投资主线——积极转型的传统媒体在今年具备投资价值,重申对中南传媒、中文传媒、浙报传媒、人民网、皖新传媒、时代出版、凤凰传媒等公司的推荐。

    后期态势研判

    7月份的调整之后,8月份传媒行业又迎来了反弹行情,再度印证了年初我们对于板块全年呈现阶段性波动态势的判断。随着时间推移至下半年,中报情绪考验将过,中期来看我们重申两个逻辑:

    1、业绩达预期的真成长龙头的估值修复与切换,双重作用下具备一定幅度的空间(至少20%-30%);

    2、传媒内容和渠道价值的重判与新的投资热点:传统媒体的内容制作实力和渠道价值会被重估,新的投资热点则包括新兴的内容、渠道融合以及数字营销。（长江证券）