军工行业：习主席调研空军并做出重要指示

    事件:

    4月14日,习近平主席到空军机关调研时指出,要紧紧围绕党在新形势下的强军目标,全面加强部队革命化、现代化和正规化建设,加快建设一支空天一体、攻防兼备的强大人民空军。提出要优化空军力量结构,加快新型作战力量建设,加快实现向攻防兼备型转变。

    点评:

    空天一体已成为世界军事强国国防安全的重要枢纽。自美国空军1959年在空军条令中首次以“航空航天力量”代替“航空力量”以来,美、苏俄、欧洲等军事强国纷纷投入大量资源发展高性能战斗机、无人机、临近空间飞行器、军用航天器等相关军事装备,空天技术在军事需求的牵引下蓬勃发展起来,并在21世纪以来历次局部战争中给世人带来震撼。空间安全已经成为大国的国家安全总枢纽,发展空天一体是世界空军战略的一种趋势。

    打造天基系统支援下的空天一体化攻防作战能力。空天一体是指空军力量结构与作战活动实行航空与航天一体、防空与防天一体,即空军编成与作战不仅使用航空器部队,而且还要纳入弹道导弹、卫星、空天飞机及各种动能、激光武器等。利用信息化系统将这些力量科学编组并形成系统作战能力。简单的说,过去相对独立的航空力量要与天基卫星系统以及相关导弹、激光、动能、微波武器等系统融合在一起,形成天基系统支援下的空天一体化攻防作战能力。

    空天一体与国防信息化互相促进。具体到我国现阶段空军及国防发展的战略需求,我们认为下一步军方将从两个方面入手,一是加速构建我国空天防御体系,同时大力发展空中进攻力量,提升以空制地,以空制海的能力。二是加速空天技术与信息技术的结合,促进装备信息化和空天一体化深度融合。“空天一体、攻防兼备”归根到底要靠航空航天武器装备的来支撑。武器装备是军事活动的主要物质基础,外层空间的特殊物理环境决定了空天一体作战对武器装备的依赖性更强。空天一体作战需求的迸发必然刺激武器装备空天一体化的发展趋势。另一方面,全面提升空天安全和空天一体作战能力,还要充分利用信息链条将空天范围内各种作战力量融合为一个有机整体,协调一致行动。

    投资建议:我们认为,此次习主席调研空军并做出重要指示,彰显了国家和军队高层高度重视军用航空航天领域的发展进程。空军“空天一体攻防兼备”的理念转变对航空装备、卫星应用、军队信息化等相关题材的上市公司构成了长期利好。我们建议可以重点关注中航飞机(000768)、哈飞股份(600038)、中国卫星(600118)、海格通信(002465)和华力创通(300045)等相关股票。

    风险因素:地装备订单执行进度可能受到地区安全局势影响;核心军品研发过程存在不确定性。（信达证券）