电子行业：优质内容快速增长 开发者收入快速增加

　　Quest 2的热销有望催熟产业链：当VR行业活跃用户达到1000万的时候，行业将会进入内容开发者获利—硬件销量增长—内容开发者更多获利的正向反馈，Quest 2 2020年销量为250万台，预期2021年销量为700万台，加上Oculus Quest超过100万台的销量，Oculus Quest系列销量将超过1000万台，再加上其他品牌的VR产品，有望推动行业进入正向反馈。同时，Quest 2的热销带动其他厂商开发出相似性价比高的产品，将进一步推动2021年VR设备销量增加，从而促使行业进入正反馈。

　　优质内容快速增长，开发者收入快速增加：根据青亭网数据，2019 、2020年，Steam平台VR内容数量均实现了15%以上的增长，截至2021年7月，2021年VR内容增长率为6.43%。2020 年Steam平台VR收入同比增长71%。Facebook自建的Quest平台每月新增10个左右优质内容。

　　Quest平台收入规模一路上涨，2020年3月份，共有20多款游戏收入达到100美元；到2020年12月底，超过60款游戏收入达到100万美元，并且，从2020年9月至2021年2月，Quest平台涌现了6各营收过1000万美元的游戏，而此前这一数字为0 ，涌现了10个营收过500万美元的游戏，而此前这一数字为3个。从平台总体收入来看，到2020年5月，平台上线一周年时累计收入规模就超过1亿美元，到2020年9月超过1.5亿美元，根据VR陀螺的预测，到2021年底，平台累计内容收入规模将达到5亿美元规模。

　　供应链进一步成熟，大幅改善用户体验：Fast-LCD的普及在提高终端性价比的同时，也提高了屏幕分辨率。6 Dof成为标配保障了用户的良好体验。短焦透镜技术首次应用于6 Dof 一体机，后续有望涌现更多短焦一体机，从而使得一体机显示效果更好，并且更加轻便。

　　5G基建的推进将赋予VR产品更好的移动性：5G网络传输速度快，延时低，将能够确保VR设备随时随地的低延时，从而解放VR设备的应用场景束缚

　　投资建议

　　建议关注我国具有优势的产业链环节相关标的：VR ODM制造领域我国歌尔股份一家独大，且具有长期的专利积累，具有显著技术优势；在LCD领域，已经形成面板双雄格局，并且我国多家面板大厂均在下一代VR屏幕Micro-LED领域有深入布局；在追踪相机领域，我国舜宇光学与韦尔股份优势突出。（湘财证券）