有色金属：上合峰会召开影响供应预期 关注三条主线

    上周美元指数94.20(-0.08%),基本金属多数收涨,仅上期所铜、铝、铅收跌。其中两市镍、锡价格表现抢眼,上期所镍、锡周涨幅均超5%领涨。小金属方面,钴价继续微幅下跌1.60%至61.5万元/吨,氧化镨钕价格上涨2.31%至33.25万元/吨,钨精矿报价稳定在11.3万元/吨。贵金属方面,COMEX金价微跌0.66%至1298美元/盎司。

    消息面上,近期因上合峰会召开以及为期1个月的环保督查“回头看”,山东地区镍生铁企业停产以及江苏中频炉整顿刺激两市镍价大幅上涨。6月1日全球最大铜矿Escondida2018年劳资谈判正式开始,如谈判不顺或可能再次影响铜矿供应预期。

    行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

    推荐组合

    核心组合:东睦股份、洛阳钼业、江特电机

    上周行情回顾

    上周沪深300指数收报3770.59,周涨幅-1.20%。有色金属指数收报3563.61,周涨幅-3.31%。

    上周有色金属各子版块,涨幅前三名:稀土(-0.81%)、黄金(-1.43%)、金属新材料(-2.30%),涨幅后三名:铝(-4.72%)、锂(-5.53%)、钨(-5.81%)。

    风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期。（光大证券）