通信运营：中国联通积极应对移动宽带业务竞争

    近期推荐组合:英维克(002837)、美利云(000815)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281)、东信和平(002017)、永鼎股份(600105)、动力源(600405)、中兴通讯(000063)、亨通光电(600487)中天科技(600522)。

    市场回顾:上周通信(申万)指数下跌2.80%;沪深300指数下跌2.58%; 行业跑输大盘0.22%。

    策略观点:通信板块上周随着大盘继续下跌,跌幅相对于上周有明显扩大,以中兴通讯为龙头的5G 板块进入回调阶段,使得市场信心继续承压。我们对后市持谨慎乐观态度,建议关注两个子版块:一是5G 核心设备商、光通信设备商、光纤光缆供应商等低估值白马品种,3GPP 的5G 非独立组网标准有较大进展,5G 板块有望开启一轮主题性机会此外2018年5G 预商用部署也将使得这些公司依然能得到稳定的订单以维持利润。二是国企改革标的,武汉邮电科学研究院与电信科学技术研究院筹划重组,这代表国家计划从电信设备商层面加强资源整合,体现了5G 时代国家对通信行业重视度不断提高。我们建议继续关注相关投资机会。

    发改委发文设定2018年通信网络建设方向,运营商2018年资本开支有望回升。发改委办公厅近日印发《国家发展改革委办公厅关于组织实施2018年新一代信息基础设施建设工程的通知》,规划重点方向有三个,一是“百兆乡村”示范及配套支撑工程,二是5G 规模组网建设及应用示范工程,三是国家广域量子保密通信骨干网络建设一期工程。其中5G 试验网提出了明确要求:

    (1)明确在6GHz 以下频段, 在不少于5个城市开展5G 网络建设,每个城市5G 基站数量不少50个;

    (2)全网5G 终端数量不少于500个;

    (3)向用户提供不低于100Mbps、毫秒级时延5G 宽带数据业务;

    (4)至少开展2类典型5G 业务及应用。我们认为国家有强烈意愿推动5G 产业链加速发展,2018年5G 产业发展有望超预期。

    中国联通推出腾讯王卡宽带,积极应对移动宽带业务竞争。12月日,腾讯联合中国联通推出了王卡宽带业务,这也是首个互联网宽带业务。资费方面,每天收费仅1元;带宽方面,网速为100M 光纤; 办理条件上,此业务必须为王卡用户办理。我们认为腾讯王卡体现了联通在宽带业务发展中的新思路:1、加强竞争力,争夺增量用户和守护存量用户。联通王卡宽带100M 年费仅365/366元,相比于当前联通普通宽带便宜6成以上,相比于移动、电信也便宜接近一半,联通面临多个月宽带用户微增长甚至负增长,此次通过新型高性价比套餐争夺用户的决心很大。2、提升服务附加值,形成移动-宽带联动效应。联通通过绑定大王卡方式锁定移动-宽带双业务用户,意图通过后续业务层面增值服务提升服务价值,也是本次混改中业务改革的精髓。我们希望看到联通后续开展更多创新性业务活动。（东吴证券）