教育行业：素质教育或迎大发展

    本周行情回顾.

    本周,国金教育指数涨跌幅+0.07%,上证指数+0.77%,深证成指0.62%,创业板指-0.02%,传媒指数(中信)0.28%,餐饮旅游(中信)-1.04%。

    年初至今,国金教育指数涨跌幅-3.62%,上证指数+4.31%,深证成指+3.32%,创业板指-0.63%,传媒指数(中信)-0.57%,餐饮旅游(中信)+1.23%。

    行业点评.

    义务教育延长条件不具备,职业教育将发挥重要人才培养作用。教育部部长陈宝生日前在人大会议新闻中心记者会上谈到“教育改革发展”主题时表示:①义务教育要依法来确定。我国义务教育普及时间短,发展水平尚不均衡,目前延长义务教务基础不牢固。②职业教育是我国教育系统中的重要组成部分,未来要着力促进职业教育健康发展,转变看轻职业教育的社会理念。我们认为,政策支持不断加大,职业教育未来会在社会人才培养中处于更加重要的位置,将迎来更大的市场需求,建议关注该领域投资机会。

    音乐美术纳入中考,素质教育或迎大发展,建议关注素质教育培训机构。两会关于艺术教育的议题引发火热讨论,江苏省今年起将音乐美术纳入中考,其他省市也将陆续逐步落实政策。近年来,各省市对于艺术教育的改革不断推进,陆续发布政策支持与鼓励中小学开展艺术教育,加强音乐&美术教育。随着两会关于艺术教育议题的发酵,我们认为未来艺术教育有望在全国范围内纳入中考,中小学艺术教育或逐步成为刚性化要求。我们认为,素质教育,包括音乐&美术&体育&科技教育等,未来或成为国家政策主力推动方向,未来素质教育培训的需求或将大幅提升,建议关注素质教育领域投资机会。

    新三板“转板”升温,风险收益愈见清晰。新三板正在掀起一股转板热潮,目前共有6家新三板教育公司宣布正在接受上市辅导,包括亿童文教、锐取信息、颂大教育、行动教育、中教股份、中信出版。我们认为2017-2018年,会有相当数量的新三板教育企业选择通过IPO或被并购的方式登陆A股主板,建议关注相应投资机会。

    港股教育类资产大涨,关注学校类资产证券化。今日,勤上光电发布《关于重大资产重组停牌进展公告》,宣布本次拟收购成都高达投资发展有限公司100%的股权,进而间接收购成都高达持有的成都七中实验学校100%的股权。同时,港股方面,学校类证券本周获较大涨幅,宇华教育(06169)+18.14%,睿见教育(06068)+15.59%,枫叶教育(01317)+6.18%。我们认为随着民促法具体实施条例不断推进,学校类资产证券化节奏或提速,建议持续关注学校类资产。

    持续推荐职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域:基于长期的看好,我们保持对于职业教育、素质教育、幼教、国际学校等子领域的推荐。职业教育渗透率仍有较大提升空间,需求刚性,未来发展弹性最大;素质教育未来在考核体系中的分量会越来越重,建议关注STEAM教育、艺术教育、体育教育等;幼教或将持续整合,具有整合运营优势的企业将会建立较强品牌效应。此外,K12教辅已进入整合期,持续看好龙头新东方及好未来。同时建议关注游学、高考咨询等领域。推荐标的:秀强股份、盛通股份、开元仪器、百洋股份,同时建议关注汇冠股份、中泰桥梁等标的。

    风险提示:政策未来发展方向不确定.（国金证券）