国防军工：仍处于黄金发展期

2    017年两会陆续召开,国防预算增速为7%左右,占GDP的1.3%。十二届全国人大五次会议于3月4日上午11时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会,大会发言人傅莹表示,2017年中国军费增幅在7%左右,占GDP的比重为1.3%。据法制晚报报道,中国的军费支出比重存在阶段性特点,从2004年-2009年间,中国国防费用增长排在首位的是,调整、改善军人工资待遇和部队生活条件。从2013年起,军费分配重心已经从调整改善军人工资待遇的阶段进入建设发展高新武器装备。我们认为,由于武器装备是军工企业的核心产品,其需求由军费中武器装备支出决定,武器装备支出决定军工行业的景气程度,因此随着军费分配的重心逐渐向武器装备支出转移,中国军工仍处于黄金发展期。

    建议继续关注低估值、增长高的上市公司,以及混合所有制改革。同时关注两会中关于对军费、军改、混改等方面的表述。维持军工板块“买入”评级。（广发证券）