电子行业：指纹识别成智能机标配

    指纹识别成智能机标配,市场规模有望倍增:回顾手机的发展历程,从最初的“大哥大”到功能机,再到现在的智能机,同样手机上的功能也由最初的通话功能到现如今的社交功能。在搭载Touch ID的iPhone 5s发布后,手机的指纹识别功能迎来了井喷式的发展,现在指纹识别已经成为手机标配。据统计,2016年的指纹识别传感器的出货量已达6.89亿颗,相较2013年的2300万颗,CAGR达到210%。市场规模方面,据调研机构Yole预测,未来5年指纹识别市场的复合年增率(CAGR)将达到19%,市场规模有望从2016年的28亿美元,增加到2022年的47亿美元。技术方面,去年5月LG的子公司LG Innotek将指纹识别模块与手机屏幕结合起来,实现屏幕内嵌的指纹识别功能。而汇顶计划推出的第四代指纹识别芯片,将支持210μm厚度的盖板,将Sensor占比提高到70%,提供更低功耗。第五代指纹识别芯片将可支持高达700μm厚度的盖板。而最为引人瞩目的则是其第六代指纹识别芯片,支持In Display的指纹识别技术,即指纹识别和触控屏合二为一,而这也将会对指纹识别行业带来新的革命。

    5G技术研发实验已经进入第二阶段:日前,工业和信息化部新闻发言人张峰在介绍“工信部对5G技术有何整体推进计划”时表示,中国于去年初全面启动了5G技术研发实验,目前已经进入第二阶段。不同于4G,5G网络有能力处理大量的联网设备和流量类型。5G将满足人们在居住、工作、休闲和交通等领域的多样化业务需求,即便在密集住宅区、办公室、体育场、和广域覆盖等具有超高流量密度、超高连接数密度、超高移动性特征的场景,也可以为用户提供超高清视频、虚拟现实、增强现实、云桌面、在线游戏等极致业务体验。随着4G的普及和未来5G到来后新频段的增加,手机滤波器的需求将快速增长。目前国内市场上新上市的机型均为4G手机所支持的频段都在9-25个之间,而国内市场智能手机未来四年将保持5亿部以上出货量,其中4G手机占比90%以上。假定每只滤波器仅仅0.1美元计算,则国内滤波器每年新增市场规模都在13.5亿美元以上。

    上周电子板块表现回顾:本周大盘保持上行趋势,沪深300上涨0.23%。其中,申万电子指数下降了0.25%,跑输沪深300指数0.48个百分点;中信电子元器件指数上涨0.12%,跑输沪深300指数0.11个百分点。

    一周行业重点回顾:英唐智控。

    年报点评:转型分销,初见成效;华东科技。事项点评:终止收购不改长期整合,17年业绩释放是看点。

    投资组合表现:17年年初以来投资组合累计投资亏损0.88%,跑输沪深300指数4.25个百分点,跑输申万电子元器件指数0.44个百分点,跑输中信电子元器件指数1.49个百分点。

    风险提示:技术风险,行业竞争加剧风险,企业新业务开拓风险。（平安证券）