汽车行业：行业景气度回升是大概率事件

    本周市场有涨有跌,汽车与零部件板块上涨1.0%。其中,整车子板块上涨1.8%,汽车零部件子板块上涨0.2%,汽车服务子板块下跌1.9%,沪深300指数下跌1.7%。本周A股重点公司股价有涨有跌。涨幅前三为中通客车、安凯客车、金龙汽车,涨幅分别为21.4%、15.6%和14.1%。跌幅前三为光洋股份、京威股份、亚太股份,跌幅为5.4%、4.7%和4.5%。

    政策明朗,新能源汽车景气度回升。近日,新能源汽车用电扶持政策出台,2020年前免收基本电费。针对停车设施与充电设施一体化发展的建设要求和鼓励政策也将出台。同时,骗补核查结果、第4批推荐车型目录、电池白名单、物流车目录以及国家补贴等一系列政策也将于近期落地。下半年新能源汽车政策明显铺开,产业链整体景气度回升。

    投资建议:2016年,汽车行业景气度回升是大概率事件,建议一方面积极布局低估值蓝筹标的,如(1)受益于1.6L及以下购置税减半政策刺激销量快速增长的低估值蓝筹整车企业,如江淮汽车、长安汽车、长城汽车和上汽集团;(2)新能源整车及零部件龙头企业,如江淮汽车、京威股份、比亚迪、宇通客车、万向钱潮;另一方面可以积极参与市场热度高,弹性大的标的,如前瞻性布局智能驾驶、车联网领域的整车及零部件企业,如亚太股份、兴民钢圈、日上集团等。

    风险提示:宏观经济增速继续放缓,汽车行业销量低于预期;价格战升级;地方限购政策的不确定性;新能源汽车推广不及预期。（中泰证券）