房地产：关注小市值国企改革股

    重点公司签约销售和土地储备:

    本月重点公司签约销售额除保利地产外,均有所下降,预计8月万科、保利、金地、招商、首开、华夏幸福的签约销售额为415.6亿元,环比下跌9.6%。

    房地产政策回顾:

    8月最受关注的房地产政策和事件主要集中在经适房、棚改、公积金、房贷利率政策,以及央行降息降准、地方债政策。

    百城价格指数:环比上涨0.95%,同比上涨0.15%。

    8月百城房地产均价10787元/平方米,环比上涨0.95%,同比上涨0.15%,共51个城市环比上涨,比上月增加5个城市。一线环比上涨1.70%,二线环比上涨0.22%,三线环比上涨0.04%。

    一手房月度成交:环比下降7.8%,同比上升17.5%。

    8月安信跟踪65大城市一手房合计成交278985套,环比下降7.8%,同比上升17.5%,累计同比上升21.8%;一线、二线、三线城市环比分别下降14.4%、下降7.1%、下降6.1%,一线城市环比降幅最大。

    二手房月度成交:环比下降13.6%,同比上升101.5%。

    8月安信跟踪21大城市二手房合计成交92013套,环比下降13.6%,同比上升101.5%,累计同比上升71.9%。一线、二线、三线城市环比分别下降19.2%、下降7.2%、下降14.8%;同比分别增长135.6%、增长95.0%、增长76.1%。

    可售库存:环比上涨0.5%,同比上升11.3%,去化周期11.3个月。

    8月安信跟踪28大城市住宅可售套数合计147.68万套,环比上升0.5%,同比上升11.3%;去化周期11.3个月,较上月下降0.9个月。一线、二线、三线城市去化周期分别为6.8月、11.3月、15.1月,较上月分别下降0.8月、0.5月、1.3月。

    40城土地成交:成交面积环比下降23.9%,同比下降33.2%。

    8月全国40大中城市成交土地规划建筑面积5924.1万平方米,环比下降23.9%,同比下降33.2%,成交均价环比上升0.6%,成交总价环比下降23.4%。截止8月底,全国40大中城市土地溢价率17.4%,较上月下降2.6个百分点。其中一线城市13.2%,二线城市25.9%,三线城市1.2%。

    投资建议:

    八月份以来,央行再度降息降准、放宽外国人买房要求、降低公积金贷款要求,在关注小市值国企改革股,精选一些一线地产股,在未来的防御和进攻性兼具,首推组合:中房地产、嘉宝集团、高新发展、云南城投、万科;关注:1)小市值国企改革:高新发展、云南城投、南京高科、中房地产;2)大北京:首开股份、中国武夷、华夏幸福;3)大上海:嘉宝集团、阳光城;4)大广深:保利、万科、华侨城、中洲控股。

    风险提示:地产销售大幅回落、市场二次调整（安信证券）