市场估值下降空间有限 还有多少利空未消化

　　针对近期不断走低的市场，部分基金表示，A股估值已达历史低点，在通胀、政策、外围市场等诸多不确定性因素影响下，市场将进入区间震荡阶段等待政策和基本面的进一步明朗。

　　华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军表示目前沪深300的市盈率处于历史低位。柳军认为，估值进一步下降的空间有限，除非市场发生“黑天鹅事件”，全球经济大幅衰退，否则，国内经济在当前形势下不会出现极端情况。

　　柳军预期，未来一段时期国内经济总体保持缓慢回落的态势，而通胀将在较高水平运行，这与过去几年“高增长、低通胀”的经济基本面有所不同，股市大起大落的周期性特征将有所减弱，总体保持在一个相对较窄的空间中波动运行。

　　柳军认为，目前市场将进入区间震荡阶段，等待政策和基本面的进一步明朗。投资者不应远离市场，但也不必冒险激进，而应采取均衡配置的方法，做好布局。

　　“三季度我们预计通胀见顶回落，市场流动性较二季度有所改善，股市将探底回升，若非通胀失控，股市将难以见到二季度的低点。”新华基金的观点更为鲜明乐观：“由于通胀依然高企，政策总体偏紧，三季度股市震荡回升将显得步履蹒跚，但向上的趋势不变。”

　　南方基金首席策略分析师杨德龙在谈及后市时认为，目前市场处于熊市的尾巴。有关部门最近表态，10月份之前紧缩政策的基调不会改变，所以股市的调整会持续一定时间，直到货币政策真正发生转向。

　　大摩华鑫基金认为，总体来看，经济的底部可能向后推延，政策放松预期短期内难以兑现，加上外围冲击的时间窗口即将临近，预计市场短期仍将继续弱势震荡。目前市场已处于估值底部区域，只要我国经济不出现大的系统性风险，过度悲观已无必要。

　　面对市场调整，上海三升投资总经理赵袭表示，中期底部已确定，从一个长期投资角度看，现在真的有很多股票已经非常便宜，即使短期内大盘还需要进一步修整，但是如果是中长期投资者，现在完全可以挑选一些合适标的。与其将钱存在银行，不如现在把钱拿出来买股票，风险绝对不大。