制度铺就＂蓝筹复兴＂路! 关注中盘蓝筹(2)

　　申银万国：关注"从大到强"的中盘蓝筹(荐股)

　　结论与投资建议：

　　中国制造大而不强，需要完成转型、实现产业升级。能源战略和国际化布局必将引领制造业发生重大变革，从中也孕育出一系列能够实现"从大到强"的中盘蓝筹。

　　日本制造业曾从能源和国际化战略上取得突破。在60-70 年代，劳动力成本上涨的历史条件下，人均设备投资额迅速提升，制造业实现产业升级，出口大幅增长，国际化步伐加快。在这一时期，日本实施了新能源和节能战略，有效降低了能耗，摆脱了"四大公害"的困扰。

　　能源问题是关系经济发展的命脉，能源设备制造业是制造业的重中之重。能源设备可以分为开源和节流两个领域。开源即寻找那些应用于新能源领域的开采和运营设备，节流看好的是相关节能设备后续的不断升级。开源方面，近期我们重点关注天然气相关设备，该行业符合新能源发展的战略方向，未来几年行业有望实现高增长。我们认为，中期油气需求增长稳定，预计我国"十二五"期间油公司资本开支CAGR 为12.5%。非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商将显著受益。节流方面，我们看好节能环保设备业的快速发展。

　　在能源装备制造领域，我们重点推荐天然气设备相关的杰瑞股份，预计未来2 年业绩复合增速在40%以上。同时建议关注节能环保相关的荣信股份、龙源技术。

　　传统装备制造业的脱颖而出有赖国际化战略。在过去十年间，中国的传统设备制造业已经实现了从无到有的转变，往后10 年，必将走向国际化模式，布局全球，完成"从大到强"的蜕变。根据德国经验，国际化是企业发展壮大、获取全球竞争力的必要手段。只有前期有充分准备、充分利用全球资源的中国企业才有可能获得全球市场和全球竞争优势，从竞争中脱颖而出，获得长期竞争力。

　　从国际化战略角度，我们建议关注中联重科、三一重工、柳工、开山股份、中国南车和国电南瑞等。

　　催化剂：

　　1、6-7 月页岩气二次招标；2、人民币国际化加速过程中企业海外收购和业务拓展。