掘金预警：注意战略性布局银行和地产股

　　注意战略性布局银行和地产股

　　中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四大行股票，预计相关板块将趋活跃，其中银行、地产股值得投资者战略性布局。

　　虽然当前市场环境并未好转，但潜在积极因素仍存。具体而言，在宏观层面上，经济温和下滑，通胀见顶缓慢回落；货币政策不会有实质性放松，财政扩张只有结构性机会；流动性紧张缓解步伐缓慢；盈利增速持续下滑。即便如此，市场积极因素仍然存在：首先，市场高估了存准扩大冻结的金额，实际执行力度很可能低于预期；第二，美联储可能出台进一步政策，有望缓解投资者的悲观情绪。基于以上分析考虑，投资者不妨立足中期，战略性配置地产和银行板块。

　　先看银行板块。据统计，16家上市银行上半年净利润达到4649.54亿元，平均净利润较去年同期增长超过30%，其中中小银行净利润增幅超过40%。不难看出，上市银行业绩增幅大大超过此前的市场预期，显示在今年上半年信贷紧缩的严峻考验下，上市银行仍然实现了利润的高速增长。目前银行股绝对具有投资价值尤其是长线投资价值，因而建议投资者适当关注银行板块。从市盈率看，截至目前，整个银行板块的平均市盈率在7倍左右，不仅已是历史底部，且远远低于全部A股以及沪深300成份股的平均市盈率，甚至低于国际市场同类板块指数，具有足够的安全边际。预计未来一年，上市银行的收入还将保持较快的增速，但速度会略有下降。由于今年政策对估值的压力已经基本体现，目前市场估值在底部区域，可以说在宏观环境稳定的背景下，是银行股较好的买入时机。

　　再看房地产股，年底前房地产行业政策力度难言放松，相关个股在估值探底后，或将进入较长时间的筑底期。同时，整体资金面再宽松以及限贷放松将是行业反转的先行指标。因此，建议投资者在四季度以持久战心态，看销量来抓反弹，并战略性布局基本面、品牌突出的龙头公司。透过中报数据分析，开发商销售出现明显分化，整体资金状况较年初继续恶化，但短期偿债压力小，2010年以来的再库存速度已经放缓。基于此，虽然房价不调整则政策难松动，但开发商主动调整价格的动力不足，因此价格下行出现"小步慢跑"或将是大概率事件。就目前明显进入震荡筑底期的市场而言，房地产行业很可能出现反弹行情。与此同时，选股上可着重于具有销售爆发性以及推盘充足的龙头公司，以及具有保障房主题和商业地产概念的上市公司。 (大可 新闻晨报刊)