大盘低迷引发大宗交易骤冷

    近期，全球股市“相伴下跌”，周五的上证综指更是以2348.22点再度刷新年内新低。与低迷的指数一样，本月大宗交易也是表现得异常低迷，并创7个月以来新低。

    大宗交易成交额创7月新低
    从统计上看，年初至8月底，A股市场虽然一直“跌跌不休”，但依傍二级市场而生的大宗交易却非常红火，截至8月底，大宗交易平台上的交易成交总金额高达949.91亿元，超过了前3年任意一年总量。数据显示，在2008年、2009年和2010年3年里，大宗交易总金额仅分别有374.55亿元、642.47亿元和891.73亿元。
    持续下跌的大盘带来的不仅是二级市场人气极度低迷，同时也传递到大宗交易市场。9月份的大宗交易出现了明显降温，截至29日月成交仅为62.22亿元，相比8月环比大幅下降51.71%。与此同时，9月以来大宗交易的整体平均折价率也由8月的平均5.09%上升到6.07%，为年内第四高折价月份。对于这种现象，有市场分析人士认为，如从折价率提升变化看，大宗交易卖方出售意愿似乎并未明显下降，但从成交总金额环比大幅萎缩的情况看，则表明市场买方承接意愿似呈明显不足。而同时，9月份发生的大宗交易中的溢价交易现象已寥寥无几，所发生的339次交易中仅有17次出现了溢价交易，而这在8月份却是：498次大宗交易中溢价交易有47次。

    沪市公司交易意愿最强
    随着股指的弱势寻底之旅的延续，9月大宗交易以固定价格成交的个股数目有所增多。如多伦股份9月19日、20日进行的7次大宗交易成交价同为10.18元；国金证券9月21日、22日两天进行的16比大宗交易成交价则均为12.3元，此外，农业银行、东软集团、攀钢钒钛等多家公司均在不同的交易日选择以相同的价格实现成交。市场分析人士指出，这些定价成交的个股或将会对二级市场释放出积极信号，有利于提振投资者的持有信心。
    从本月大宗交易公司所属交易所看，以上交所上榜公司居多，其中沪市主板公司成交量最高，为24211.98万股，交易金额达24.29亿元；中小板月成交量10133.3万股，成交金额19.65亿元；创业板5870.73万股，10.81亿元；而深市主板公司成交则居最后，仅有7.47亿元成交，涉及股份9397.33万股。
    如具体到行业，9月份大宗交易并没有出现明显的行业集中。以申万一级行业分类，339次交易共涉及到了22个不同的一级行业。相对而言，化工是活跃度较高的板块，月成交8751.92万股，成交金额12.86亿元。此外，电子元器件、机械设备、金融服务、房地产4大板块活跃度也居前。

自卖自买：机构交棒营业部
    观察年内发生的大宗交易，机构在年初时曾频繁发生“自卖自买”现象。如1月4日，平安资管对江淮汽车、大商股份、银座股份等8家公司进行的10笔大宗交易；3月30日，平安资管又开始对银行股的“自卖自买”，涉及到农业银行、建设银行、工商银行3家公司，交易合计金额超过110亿元；3月18日，光大证券对中国神华、中国太保、中国北车和浦发银行进行了4笔自买自卖的溢价大宗交易，溢价率分别高达8.84%、9.55%、9.63%和9.7%。
    由于机构这种“自卖自买”的行为，明显存有避税和利益输送嫌疑，并间接影响到二级市场上的交易。对此，中国证监会于5月末发布了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见修订稿》，其中规定“不同组合之间同日如果在特定证券上存在反向交易，监管部门要求对其因策略客观需要的反向交易，公司应将决策依据留存备查”。此后，机构“自卖自买”的对倒行为明显减少，在9月，仅有丹化科技、张江高科、*ST宝诚、连云港4家公司出现机构的自身反向交易现象。
    由于限制条例的出台，机构的自身对倒行为渐趋平静，但发生在营业部内部的“自卖自买”现象却开始火热。统计显示，仅9月份就有11家公司进行了21次对倒交易。9月9日~9月20日期间，理工监测发生的4次大宗交易，买卖双方均为浙商证券三门南山路营业部；9月2日~9月13日，中国平安发生的3次大宗交易买卖双方则均为中金公司北京建国门外大街营业部。而类似行为的还有友谊股份、兖州煤业、星湖科技、*ST国创等多家公司。■