周五最具爆发力的六大牛股！

　　民生银行：高增长低估值的专业特色银行

　　公司上半年盈利能力持续提升，预计全年业绩将继续维持高速增长。2011 年上半年公司净利润同比增速在上市银行中排名第一，净息差水平在上市银行中最高。这与公司定位于民营企业、中小企业的专业特色银行的战略密切相关，在商贷通贷款收益率方面，上半年新发放贷款平均利率较上年提高1.7 个百分点。由于民生的存贷比已接近监管红线，这将对其揽储以及存款成本的提高构成一定压力，从而对息差水平有所压制，另外存准率缴存范围扩大，净息差所受负面冲击大于行业均值，因此我们预计下半年净息差水平将保持平稳态势。

　　公司资产质量持续改善，新融资方案可支撑公司未来三年发展需要。地方融资平台贷款较年初下降了250 亿，地市级平台贷款占比90% 以上，且大部分为抵押担保，主要集中在交通、水务等现金流较好的行业。目前平台贷款没有逾期和欠息情况，风险可控。静态测算显示， 新资本管理办法对公司资本充足率的负面冲击低于行业平均，而根据新的融资方案，公司如果2012 年进行再融资，且如果可转债全部转股，则新的融资方案基本可支撑公司未来三年的业务发展需要。

　　作为在民营企业和小微企业贷款领域有特色的专业性银行，民生银行在资产收益和风险控制方面较同业具有明显的竞争优势。2011 年公司上半年业绩增长高企，运营效率明显改善，资产质量良好，预计全年业绩将继续维持高速增长。银监会的资本新规对其负面冲击低于同业，而公司再融资方案预期将陆续落实，可支撑未来三年发展需要。另外从目前的估值来看，公司PE 为6.6 倍左右，PB 为1.3 倍左右，估值相对整个银行板块来说相对低廉，因此维持"推荐"评级。(华泰证券)

　　兖州煤业：海外扩张迈步 稳定增长可期

　　事项

　　2011 年9 月27 日，兖煤全资附属公司澳思达公司收购澳大利亚西农普力马煤矿公司和西农木炭公司100%的股权，价款2.968 亿澳元(人民币18.63 亿元).

　　主要观点

　　公司收购，海外扩张再迈步。公司收购的澳大利亚煤矿，收购PB 为1.7 倍。资源量增加5%左右，产能增加8.3%。考虑税收影响，该资产包目前短期难有盈利。此举进一步增加公司煤炭资源储备，优化公司澳洲资产组合，对现有煤种形成有益补充，为公司未来可持续发展、提升盈利能力提供保障。 公司未来3 年产量平均增速14.56%。预计2011-2013 年公司煤炭产量分别为5605、6655、7420 万吨，同比增速分别为13.45%、18.73%、11.5%，平均增速14.56%。增量主要来源： (1)菏泽能化。赵楼煤矿逐步达产；万福煤矿将于2014 年投产，释放产能。 (2)鄂尔多斯能化。接管的安源煤矿，远期规划产能1000 万吨；转龙湾井田2014 年以后才有产量贡献。 (3)榆林能化。榆树湾煤矿产权明晰之后，复产贡献产量，一期规划800 万吨产能，远期规划扩张至2000 万吨； (4)兖煤澳洲。

　　主要来自菲利克斯煤矿下属的莫拉本煤矿；兖煤澳洲预计每年可贡献500-600 万吨产量增长。 未来3年公司净利润平均增长15%。预计2011-2013 年EPS分别为2.05、2.40、2.79 元，增速分别为12%、18%、16%；对应的PE 分别为14.3、12.2、10.5 倍。公司海外扩张意图明确，未来增长透明，同时估值优势明显，维持"强推" 评级。

　　风险提示

　　本次交易尚需获得中国和澳大利亚政府主管机关及监管部门的最终批准。(华创证券)