猪肉价格再现上涨走势 7概念股投资价值解析(8)

　　新希望：资产重组获得中国证监会并购重组审核委员会审核通过

　　新希望 000876 食品饮料行业

　　研究机构：华鑫证券 分析师：赵雷 撰写日期：2011-08-08

　　公司7月5日发布公告，资产重组获得中国证监会并购重组审核委员会审核通过。资产重组计划中包括增发收购内容：公司向南方希望、青岛善诚、青岛思壮、和之望实业和潍坊众慧等发行不超过9.1亿股用以购买其持有的六和集团100%股权。

　　六合集团以肉鸡、肉鸭两大产业链为主要构架，覆盖上游饲料生产、家禽养殖、下游宰杀、加工，形成较为完整的产业链条。由于畜禽养殖启动资金投入较大，养殖户往往需要借贷才能完成，而农村信贷体系有待健全。为解决农信问题，六合集团在一些地区成立担保公司，为养殖户提供贷款担保，有效解决了规模扩张中的资金瓶颈问题。

　　近一年来，生猪价格持续高涨，行业较为景气，各大规模企业纷纷加快规模扩张步伐。近期公司宣布投资20亿元，选定河北省宽城满族自治县建设年产100万头商品猪的健康养殖基地，并在未来的三年内，计划建设更多的养猪场并将每年的生猪栏数提高到3百万头。生猪养殖行业发展的关键因素在于规模的扩张，目前行业普遍采取与农户合作方式来加速养殖规模的扩大。公司引用六合模式，为农户借贷提供担保，预期将有效促进生猪养殖规模的扩大，有利于公司未来发展计划的顺利实现。

　　资产重组后，公司将成为中国最大的农牧上市公司。考虑到公司的行业地位，以及未来的发展规划，我们预期公司2011年和2012年EPS分别为1.1元、1.32元，上调公司评级为“推荐”投资评级。