猪肉价格再现上涨走势 7概念股投资价值解析(5)

　　猪肉价格屡创新高政策扶持将再度激发养殖热情

　　研究机构：英大证券 分析师：侯颖娜 撰写日期：2011-07-18

　　上半年全国居民消费价格(CPI)同比上涨5.4%，主要是由于猪肉价格上涨造成了一些影响。而此前公布的数据显示，6月份当月CPI同比上涨6.4%，涨幅创下3年来新高。

　　从环比情况看，新涨价因素主要是食品价格的环比上涨，特别是猪肉价格在6月份环比上涨的幅度比较大，6月份猪肉价格比5月份环比上涨了11.4%，由此带来对CPI的影响。

　　当猪肉价格不断走高，且猪粮比也不断增加的时候，养猪的利润率将得到提升，会大大激发散养农户的补拦热情，从而吸引大量的散养农户加大养殖力度，根据生猪的生长周期来计，一头仔猪生长5个月便可出栏，8个月便可繁育猪仔，经过4个月的孕育期后生产出新的仔猪，因此猪的生长周期大概需要一年的时间，大量补拦的仔猪将为一年半之后猪肉的供给量提供爆发性的增长，从而导致生猪价格下降，散养农户养殖意愿将会随之减弱，生猪的供给减少则对猪肉的刚性需求又会造成生猪价格另一轮牛市。

　　经过近几年来猪肉价格过山车般的疯狂和近期养猪成本的不断增加，大量的散养户退出养猪业。随着散户养殖的退出和政府对规模化养殖的扶持，规模养殖的比例将逐渐增加，由于规模养殖厂风险意识也较强，因此猪肉市场将逐渐理性化，暴涨暴跌的时代也许将消失在不久的将来。

　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定促进生猪生产持续健康发展的政策措施。其中包括对生猪养殖的补贴、生猪防疫建设的补贴和对规模化养殖的信贷扶持等。

　　我国在2007年也经历一次猪肉价格暴涨，国家也同样出手进行调控，分析两次调控对农户补贴方面的措施如出一辙。但值得关注的是，2007年的宏观调控在控制了猪肉价格快速上涨势头的同时，也为2009~2010年的猪价暴跌埋下了伏笔。

　　当前正处于猪肉价格高企且养殖热情已经有所提高的周期，假使不出调控政策，一年后的仔猪供应也将得以大大提高，随后猪肉价格自然回落。我们所担心的是此次补贴政策的出台将大大激发养殖户的养殖热情，如果一年之后生猪供应大量增加，价格大幅波动或再现，也将再逼被动调控政策出现。

　　商务部新闻发言人姚坚15日表示，控制猪肉价格主要还是要靠市场调节，但国家也准备采取多项措施来稳定猪肉价格，包括适时向市场投放中央储备和地方储备肉。

　　据了解，辽宁、西安等省市已向市场投放部分活体和冻肉储备。短期内，储备肉的储存与投放，直接影响到零售市场的供求关系，从而达到政府平抑和调控猪肉价格的目的。