浓缩果蔬汁行业准入门槛提高 5大龙头有望受益(5)

　　伊力特：目标价为17元 买入评级

　　公司白酒产品以中端酒为主，整体处于档次提升期，今年平均售价提高约15%，由于其在疆内的影响力，未来提价空间尚存。2009年开始的销售策略调整，公司加大了销售费用的投入，进一步理顺产品线。此举对于未来发展夯实基础，但近期可能面临销售费用提高的问题。

　　新疆市场的白酒集中度低，伊力特则是新疆区内第一品牌，公司60%以上收入来源源自疆内，疆外主要依靠浙江的贡献。

　　新疆区域政策或为公司带来实质利好。

　　我们预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为0.47、0.62、0.72元，动态市盈率分别为25.7倍，19.5倍，及16.8倍。维持“买入”评级，12个月目标价为17元。

　　海通集团：在行业回暖时优先受益 增持评级

　　海通集团公司公告重组获证监会有条件通过。资产置换后公司将更名为亿晶光电，成为A股估值最低的专业光伏电池制造商。亿晶光电在国内规模位列前十，由于行业第一梯队多在海外上市，公司即将成为A股光伏组件龙头。

　　光伏行业上半年受德国、意大利等市场需求不振影响，价格大幅下跌。目前政策趋于放松，德国下半年光伏上网电价将不会下调。意大利也确定每年光伏补贴资金一直保持到2016年。我们预计下半年行业需求将逐渐回暖，供大于求状况仍将持续，光伏产品价格仍有较大压力，但下降空间不大。价格下降形势下成本控制的重要性进一步凸显。亿晶光电在欧洲市场具有品牌实力，一体化产业链和先进工艺技术确保公司在行业转型期突破重围，在行业回暖时优先受益。

　　预计公司2011年~2013年摊薄后每股收益分别为1.72元、1.98元和2.79元，虽然光伏组件上半年价格跌幅较大，但公司所处行业长远仍具备较大空间，给予“增持”评级。风险提示：汇率波动风险、光伏产业发展低于预期的风险。