工信部推进物联网快速发展 10大概念股价值解析(10)

　　科陆电子:大额合同显示智能电表领域竞争力增强

　　科陆电子 002121 电力设备行业

　　研究机构：华鑫证券 分析师：徐呈健 撰写日期：2011-07-11

　　评论:

　　1.公司本次中标占总招标数量的4.53%，超过公司2010年中标占总招标数量的3.41%，这说明公司在国家电网电表集中招标中竞争力提高，公司市场份额提高。公司本次中标货物将在今年将供货完毕，收入也将在本年予以确认。

　　2.根据公司已经披露的电表重大合同，公司2011年已经至少中标5.96亿元，超过去年公司电工仪器仪表5.33亿的收入。我们认为，公司该业务全年将取得超过30%的收入增长，同时由于国家电网对中标价格确认方式的改变，公司电表业务的毛利率有所提高，公司电表业务将对公司的业绩起到支撑作用。

　　3.公司本次中标额度符合我们之前的预期。根据我们的预测，公司2011、2012和2013年的EPS分别为0.61、0.88和1.19元，相对于公司现在16.5的股价，2011、2012和2013年的PE分别为27、19和14倍，我们给予公司推荐的首次评级。