今日最具爆发力的六大牛股(1.31)

　　光环新网(300383)光环新网2018年报业绩预告点评：IDC进入利润释放期

　　公司业绩符合我们的预期，IDC 业务利润释放加速

　　公司2018 年可用机柜数量含科信盛彩的已经超过30000 个，规模效应逐渐显现，并且机柜上架率相比之前有了大幅提升，公司IDC 业务的盈利能力随之快速提升。我们认为公司IDC 业务在未来仍将成为利润的主要来源，上架率和毛利率同步缓慢上升，IDC 的利润增速近三年将保持高于收入增速。而云计算业务将保持为收入的主要构成，业务的毛利率将维持稳定状态。

　　盈利预测及估值

　　我们预计2018-2020 年公司将分别实现营收60.86 亿、89.4 亿、121.88 亿，净利润6.73 亿、8.94 亿、11.86 亿，EPS 0.44 元、0.58 元、0.77 元，对应PE 为31 倍、23 倍、17 倍，CAGR40%。我们认为公司核心利润来源IDC 业务虽为类地产行业，但近些年整个行业将因为大数据云计算整体需求向好发展处于一个较长的景气周期，公司资源集中于供小于需的一线城市，随着公司目前机柜规模和上架率的提升将保持业绩的高速增长。公司通过与全球云计算行业龙头AWS 合作有望在云计算业务端带来高速的收入增长并带来稳定的利润收入。对于公司近三年的业绩增速的确定性和目前估值相比较来看，具有配置价值，给予"增持"评级。

　　主要风险提示：工业用电价大幅上涨；新增机柜数量不达预期；上架率提升不达预期；云计算业务拓展低于预期。(浙商证券 张伟)

　　中南建设(000961)销售规模快速增长，业绩喜人

　　2018 年归母净利润大幅增长 220%-270%， 主要系结算提速，主营业务收入持续增加；盈利能力显著提升。此前公司出台了股权激励计划，行权条件为： 2018 年至 2020 年归母净利润较 2017 年增速不低于240%/560%/1060%，对应归母净利润分别为 20.5/39.8/69.9 亿元，较高的行权条件彰显了管理团队对公司发展的强大信心，我们认为 2018 年公司大概率将能够完成股权激励对应的业绩条件。

　　2018 年全年销售金额增长 52%。 中南建设 12 月房地产业务实现合同销售金额 206.6 亿元，同比增长 12%；销售面积 178.4 万平米，同比增长9%；销售均价 11581 元/平米。从累计数据看，公司 1-12 月份累计合同销售金额约 1466.1 亿元，同比增长 52%；累计销售面积约 1144.4 万平米，同比增长 32%。 参考第三方机构 CRIC 数据，公司位列行业 18 名。

　　投资力度不减，土储充沛。 12 月公司在太仓、常州、南通、徐州、温州、绍兴、嘉兴、丽水、台州、西安获取 11 幅地块，新增项目计容建筑面积 142.45 万平米，总地价 86.6 亿元，占同期销售金额的 42%，较前值继续提升 4 个百分点。公司土地储备充沛，截至 2018 年 6 月，公司共有 258 个项目，在建开发面积合计 3133 万平米，未开工面积合计2272 万平米，在手土地储备能够满足 3-4 年开发需求。

　　投资建议： 中南建设近年来从上到下进行了系统性战略调整，正在发生重大变化，公司在优秀人才引进、激励加强的助力下运营效率持续提速。公司销售规模快速提升，业绩迎来快速释放期。我们预计公司2018-2020 年 EPS 分别为 0.56、 1.09、 1.88 元人民币，对应 PE 分别为11.10、 5.69、 3.32 倍， 维持"买入"评级。

　　风险提示： 行业销售波动；政策调整导致经营风险（棚改、调控、税收政策等）；融资环境变动（按揭、开发贷、利率调整等）；企业运营风险（人员变动、施工、拿地等）；汇率波动风险；棚改货币化不达预期(东吴证券 齐东,陈鹏)