今日最具爆发力的六大牛股(1.18)

　　安迪苏：收购子公司15%股权，理顺股权结构增厚业绩

　　公司2019年1月16日公告，拟以现金36.14亿元收购控股股东蓝星集团持有的蓝星安迪苏营养集团有限公司15%股权，本次交易尚须获得股东大会及相关部门批准。安迪苏营养集团85%股权是2015年上市时置入的唯一资产，也是安迪苏唯一的子公司。本次收购后安迪苏将全资控股安迪苏营养集团，有助于理顺股权结构、提升管理效率并增厚上市公司业绩。　　

　　扩产+并购提升公司盈利能力，且公司现金仍较充足。一方面，公司上市后货币资金长期在50亿元以上，随着公司扩产、现金收购Nutriad和安迪苏营养集团，盈利能力逐渐提升。另一方面，截至2018Q3公司货币资金为50.84亿元，扣除三个扩产项目的后续投入仍有45亿元，本次收购后约为10亿元，而2019-2021年的净利润也足够覆盖南京新工厂的投资（约33亿元）。　
　
　　功能性产品：蛋氨酸价格仍处底部，公司产能持续扩张。价格方面，固蛋11月后高位回落，液蛋相对稳定。整体来看蛋氨酸价格处于历史低位，下降空间很小，一旦价格触及部分工厂成本线仍有上升空间。产能方面，公司18年完成南京2万吨扩产、19年完成欧洲5万吨扩产，随着液蛋渗透率提升产能将逐步释放。作为全球前二的蛋氨酸企业，公司的规模和成本优势十分显著。　
　
　　特种产品：美国奶价上涨，反刍动物蛋氨酸销售有望复苏。2018Q1美国奶价达到2010年后的新低，此后奶价逐渐上涨，我们认为未来仍有上涨空间，并将带动反刍动物蛋氨酸销售复苏，主要因为：（1）从周期角度，2015年以后美国长期保持较低奶价，由于牛奶收购价较低，美国农业部预测2018和2019年奶牛数量持续下滑；（2）美国乳制品接近20%出口，贸易战对美国乳制品影响很大，随着贸易战缓和奶价也有望升高。

　　暂不考虑本次收购影响，我们预测公司2018/19/20年归母净利润12.37/15.53/17.26亿，EPS 0.46/0.58/0.64元，对应现价PE24.1/19.2/17.3倍，维持"买入"评级。　　

　　风险提示:蛋氨酸价格下跌，美国乳业危机持续时间超预期，公司产能扩张进度不达预期，本次交易未获批准

　　中国汽研：携手电信&大唐，启动5G自动驾驶测试平台

　　报告导读

　　携手电信&大唐启动5G自动驾驶应用示范公共服务测试平台。　

　　投资要点

　　事件要点

　　1月16日公司官网发布新闻，5G自动驾驶应用示范公共服务平台启动仪式在渝召开，中国汽车工程研究院股份有限公司（简称中国汽研）、中国电信股份有限公司重庆分公司（简称中国电信重庆公司）、中国信科集团大唐移动通信设备有限公司（简称大唐移动）三家企业签订平台共建战略协议。　　

　　5G是实现自动驾驶的必备技术

　　单车智能和V2X相互配合是实现自动驾驶的必备技术。V2X包括车车互联，车与道路设施，车与行人互联，可以实时路况和交通运行状况，能够弥补单车智能方案下因传感器对特殊场景识别能力有限带来的安全隐患。而基于4G通讯技术实现的V2X在时延性和可靠性依然存在不足，5G不仅在时延性和可靠性方面进行了改进，且在多址接入、超密集组网、全频谱接入等关键技术也可以得到突破，将大大提升自动驾驶场景应用的可行性。　　

　　5G自动驾驶平台推动智能网联测试业务更上一层楼

　　中国汽研从2015年开始持续在智能网联领域投入资金与人力。此次5G自动驾驶应用示范平台将拟在大足双桥封闭试验场、重庆半封闭公园、礼嘉开放道路等区域开展5G试点，满足车辆6大场景应用（危险场景预警、连续信号灯下的绿波通行、路侧智能感知、高精度地图下载、5G视频直播和基于5G的车辆远程控制）。借助重庆丰富地貌环境加码5G通讯，成就自动驾驶汽车综合考场，而且三大央企强强联合，构建"高效、互联、可信、安全"的国内领先的5G智能网联汽车体系，在此次项目中承担了场地网联化改造、5G自动驾驶创新场景应用开发、以及自动驾驶车辆道路功能测试工作。　　

　　国六催化，新一轮成长正开启，维持"买入"评级

　　预计2018-2020年EPS为0.41/0.52/0.65元，对应PE为19.84/15.35/12.45倍。