春节将至 机构认为“持股过节”胜率更高

    中国财富网讯（毛超）本周（1月28日-2月1日）是春节假期前最后一个交易周，回顾历年来的市场走势，A股在春节假期前后大概率上涨。

    即将迎来的农历猪年，能否上涨，迎来“开门红”。投资人应该选择“持股”还是“持币”过节？

    春节前后 市场上涨概率较高

    中信建投证券策略研究报告指出，“节日效应”在行为金融学中，是指在重要节日前后，出现收益率显著异于普通交易日的现象，由此规律，可以采取特定投资策略，来实现规避风险或获取超额收益。

    联讯证券策略研究报告指出，根据2001年至2018年春节前后市场数据分析得出，A股存在明显的“春节行情”特征：春节前5个交易日，上涨概率达83％；春节后5个交易日，上涨概率达78％。从概率来看，持股过节是一个统计意义上占优的策略。

A股市场在春节前后涨跌幅情况。  来源：联讯证券

    中信建投证券策略研究团队也指出，A股市场中“春节行情”显著，春节前四个交易日大概率获得超额收益；春节后两个交易日中，多数行业也能够获得相对正收益率；此外，超额收益最高的一天，是春节前倒数第二个交易日。

    耐用消费品 受到机构关注较多

    在A股配置上，建议以价值蓝筹为主线。联讯策略康崇利团队对中国财富网指出，随着市场风险偏好缓步提升，将有利于大盘权重股上涨；另一方面，外资正在加速流入，其对权重蓝筹偏好更强，价值蓝筹股将更受青睐。

    数据显示，截至2019年1月27日，1月份第3周内，北上资金净流入95.81亿元，其中银行、食品饮料、家用电器净流入居前，分别为21.82亿元、16.17亿元和14.93亿元；北上资金持股市值7605亿元，占全A流通市值的2.0%，较2018年12月增加925亿元。以北上资金为代表的外资持续流入A股市场。

    联讯策略康崇利团队进一步指出，价值蓝筹股中，着重关注大金融和耐用品消费行业，有三大支撑逻辑。一是，科创板有望加速落地，公开市场发行（IPO）及相关服务的市场规模近千亿元，利好券商业绩增长。二是，近期央行推出央行票据互换工具（CBS），利于银行补充资本金，促进信贷投放，对估值被低估的银行形成助推。三是，国家发改委近期表示，将推出促家电和汽车等耐用品消费政策。“这两个板块中短期的业绩弹性增加，而且较为低估，安全边际较大。”

    中信建投策略研究团队的统计数据也值得注意，在春节前的7个交易日中，银行、采掘、食品饮料和房地产行业在此时相对上证综指下跌的概率较大，概率均超过50%。“我们考察节后最大跌幅行业发现，银行在2000年至2018年中有10年在春节后一周表现最差。”

    中信建投策略研究团队认为，根据以往的经验来看，上证综指上涨概率较大的行业是有色金属、电气设备、汽车和休闲服务，它们相对上证综指上涨的概率超过了80%。