今日最具爆发力的六大牛股(8.30)

　　韵达股份(002120)半年报点评：经营数据领跑行业成本控制成效显著
　　
　　事件：公司发布2018年半年报，上半年公司实现营业收入59.03亿元，同比增长36.95%；归母净利润10.00亿元，同比增长33.78%；扣非后归母净利润9.32亿元，同比增长30.15%；同时公司预计前三季度实现归母净利润区间17.64亿元至20.58亿元，同比增长50%至75%，主要系公司预计三季度丰巢科技股权转让将带来税后收益约4.4亿元。

　　业务量高速增长，成本管控成效显著。公司从成本管控、提高服务质量、促进科技创新、增强加盟商服务水平等多方面发力，共同促进业务量的增长。2018年上半年业务完成量为29.95亿票，同比增长52.26%，高出行业平均增速90%；快递服务市场占有率同比提高2.2%至13.56%，市占率提升至行业第二。单票数据方面，受均重下降、电子面单使用率上升及对加盟商赋能的影响，上半年单票快递产品收入与去年同期相比减少0.25元/票，为1.74元/票，其中由于电子面单使用率的进一步提升，单票面单费用下降约10个百分点至0.69元/票，而单个包裹重量的下降与价格激励政策带动单票中转费用自1.22元/票下降至1.05元/票。行业整体价格竞争仍然存在，公司单票毛利自0.6元/票下滑至0.53元/票，但由于"成本领先"战略的实施，公司加大科技投入、合理规划运输路线、加强精细化管理，单票成本下降至1.21元/票，同比下降12.70%，成本控制成效显著。

　　服务范围不断扩大，产品体系逐渐丰富。传统业务方面公司继续推进服务网点拓展业务，当前公司已拥有3400家加盟商及20423家配送网点，县级以上城市覆盖率微调至95.86%。为满足客户差异化需求，提升客户粘性，公司有序推进周边发展，公司新开发了时效产品、快运业务、仓配一体化供应链、国际业务等一系列新业务，提供全链条的综合物流服务。

　　盈利预测：预计2018-2020年实现利润24.16亿元、25.79亿元与31.31亿元，对应当前股价的PE为23、22和18倍，首次覆盖给与"推荐"评级。

　　风险提示：单量增速高位下滑，行业竞争致使单价下行。(长城证券)

　　顺丰控股(002352)半年报点评：业务量持续高增速物流生态圈雏形已现
　　
　　事件:公司发布2018年中报,上半年实现业务量18.58亿票,同比增长35.29%;实现营业收入425.04亿元,同比增长32.16%,实现归母净利润22.34亿元,同比增长18.59%,扣非后净利润20.90亿元,同比增长16.53%

　　投资要点:

　　业务量增速远高于行业平均,票均收入小幅波动。

　　上半年公司业务量增速达到35.29%,远高于行业整体27.5%的增速水平,显示公司在持续提供优质服务的同时始终处于高端快递领域的绝对龙头地位。与此同时,优质的服务也为公司带来了高于同行的品牌溢价,上半年公司快递业务票均收入为22.69元,虽然较2017年略有下滑,但仍远高于行业12-14元的平均水平。我们认为报告期内票均收入的小幅下滑主要跟公司大力发展经济板块业务有关,上半年公司经济产品营业收入达到98.85亿元,同比大增53.71%。

　　新业务蓬勃发展,生态圈雏形已现。

　　上半年公司持续发力新业务。重货业务方面,上半年实现营业收入34.51亿元,同比增长95.82%。食品冷运及医药业务方面,上半年实现营业收入15.28亿,同比增长47.71%。同城业务方面,上半年实现营业收入3.43亿,同比增长158.79%。国际业务方面,上半年实现营业收入12.21亿元,同比增长40.78%。此外,公司去年宣布与UPS共同成立的合资公司目前已投入运营,此举将助力双方共同开发和提供国际物流产品,聚焦跨境贸易,拓展全球市场。叠加上半年已正式动工建设的鄂州民用机场,未来公司有望打造出以自身为核心的高端货运物流生态圈。

　　盈利预测:预计2018-2020年EPS分别为1.12元、1.31元和1.67元,对应当前股价PE37.29、31.91和24.98倍,"首次覆盖"并给予"推荐"评级。

　　风险提示

　　宏观经济不景气导致业务量下滑,新业务发展进度不及预期。(国联证券)