今天最具爆发力的六大牛股(8.22)

　　盈峰环境：拟收购中联环境，静待环保大平台的协同效应显现

　　事件：　　

　　公司发布2018年半年报，公司2018年实现营收25.25亿元（+24.12%），归母净利润1.97亿元（+12.52%），扣非净利润0.73亿元（-26.37%）。　　

　　环境监测及治理业务毛利率下滑拖累业绩：　
　
　　公司上半年电工器械制造、通风装备制造、环境监测及治理业务营收分别为15.04亿元（+16.06%）、2.31亿元（+19.49%）、7.81亿元（+45.21%）。公司环境监测及治理业务仍然保持了较高的增速，但毛利率下滑严重（-17.77pct），带动公司整体毛利率下滑到15.52%（-4.41 pct），对利润影响较大。同时，公司非经常性损益较大主要是由于减持华夏幸福股票所致。　　

　　拟收购中联环境，进军高景气环卫行业：　

　　2018年5月，公司公告拟收购中联环境100%股权，作价152.5亿元。中联环境承诺在2018-2020年净利润分别为不低于9.97亿元、12.30亿元、14.95亿元，对应2018年PE为15.3倍。目前环卫行业迎来机械化和市场化趋势，我们预计2020年环卫装备市场空间将达到649.48亿元（2017-2020年CAGR为17.32%），预计2020年第三方环卫市场将达到1011.83亿元/年（2016-2020年CAGR为30.74%。），市场前景广阔。中联环境是国内环卫装备行业稳固的龙头企业，已拥有清扫车、清洗车、垃圾车、市政车、新能源车等产品系列合计约400余款，在未来环卫行业高速发展期中有望最先受益。另外，中联环境的环卫装备业务、环卫一体化服务业务与公司的垃圾处置业务可以进行产业链上下游的串联互补，产生显著的协同效应。　　

　　看好公司环境大平台的发展前景，维持"推荐"评级：　　

　　暂不考虑收购中联环境的影响，我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.33（-0.09）、0.41（-0.17）和0.52（-0.20）元，对应PE分别为23.0、18.3和14.6倍，维持"推荐"评级。2015年起，公司坚定战略转型环保领域，先后收购了宇星科技、绿色东方、亮科环保、大盛环球、明欢有限等公司，拟收购中联环境，逐渐形成了"监测+环境治理+环卫"的环境大平台体系。　　

　　风险提示：收购中联环境进程不及预期，已收购标的业绩不及预期

　　正泰电器：业绩略超申万宏源预期，低压电器发展提速

　　事件：　　

　　公司于2018年8月16日发布2018年半年报：报告期内，公司实现营业收入119.02亿元，同比增长20.16%，实现归属于上市公司股东的净利润17.83亿元，同比增长41.87%。公司董事会通过《关于公司2018年半年度利润分配预案的议案》，拟向全体股东每十股分配现金股利2元（含税）。　　

　　投资要点：　
　
　　业绩略超申万宏源预期，低压电器增速明显。公司于2018年8月16日发布2018年半年报：报告期内，公司实现营业收入119.02亿元，同比增长20.16%，实现归属于上市公司股东的净利润17.83亿元，同比增长41.87%。其中低压电器业务营业收入为78.30亿元，同比增速为23.23%，毛利率为33.13%，同比提升0.92个百分点，低压电器板块盈利能力提升。业绩略超申万宏源预期。　　

　　低压电器业务渠道开拓顺利，高端品牌放量实现高增长。渠道建设方面，报告期内公司在8个区域增设9家一级经销商，授牌951家二级分销商，完成6省渠道重构方案；高端品牌方面，控股子公司诺雅克持续聚焦高端市场，上半年实现营业收入26,710.60万元，同比增长22.27%，实现净利润2,138.98万元，实现扭亏为盈。公司是国内低压电器龙头，目前国内市场份额约17%，渠道开拓与高端品牌放量有望推动公司低压电器继续高增长。　
　
　　光伏板块加速发展，国内外布局逐步完善。截至报告期末，公司集中式光伏电站装机容量达1.21GW，实现发电量8.32亿度，电费收入6.87亿元；分布式电站装机0.84GW，实现发电量3.30亿度，电费收入2.70亿元。新能源开发子公司进一步拓展营销渠道，实现营业收入398,934.90万元，较上年同期增长12.69%，实现净利润64,191.54万元，较上年同期增长92.82%。国内方面，公司积极参与领跑者项目投标，成功中标白城100MW领跑者项目、陕西鄠邑区4个标段300KW等项目；国外方面，土耳其、美国、埃及等项目进展良好，埃及项目现场通过EHS审核已分包进场，与荷兰、西班牙等项目开发商签订项目开发协议。　　

　　下调盈利预测，维持"增持"评级。公司作为全球低压电器龙头，随着渠道开拓和高端产品放量，低压电器发展进入加速状态，由于531新政后，公司光伏板块受到负面影响，我们审慎下调盈利预测。预计公司18-20年实现归母净利润分别为36.03、43.31、51.98（调整前分别为38.00、44.00、54.00亿元），对应的EPS分别为1.67、2.01、2.42（调整前分别为1.77、2.05、2.51元/股），当前股价对应18-20年的PE分别为13倍、11倍和9倍。维持"增持"评级。