今日机构强推买入 六股极度低估（7.27）(3)

　　健盛集团（603558）:风宜长物放眼量 持续看好成长逻辑

　　公司上半年业绩出现波动,主要由于两方面因素。1)个别客户订单转移影响。公司第二季度单季营收同比下降31.6%,主要由于来自迪卡侬的订单受汇率因素影响转移至土耳其,上半年影响订单金额8000万左右。目前通过协商,订单下半年将回流,土耳其局势的动荡,会加快订单回流速度。2)公司在信息化系统的建设、国内市场开发等方面投入较大,销售期间费用率由去年同期的11.44%上升至14.68%,该部分支出对于公司国内市场开拓有长远积极影响。

　　公司上半年继续开拓新客户,主要新客户包括H&M、UnderArmour、Stance等。合作订单量有望随着越南产能的释放进一步增加。H&M和UA未来订单量值得期待。作为NBA指定球袜供应商,公司获取Stance的订单进一步印证了公司领先的棉袜制造能力。

　　我们认为,公司棉袜代工业务走全球市占率提升的路径依旧不变,美国作为全球第二大袜业市场,公司从零开始拓展,且已获取UA和Stance等客户,越南产能布局顺应了产业转移趋势,有利于公司出口竞争力提升。

　　扩品类提品质线下开店进行时

　　“健盛之家”品牌5月开始开店,前期店铺主要布局在江浙地区,目前已开4家,2016年开店50家计划稳步推进中。品类方面,传统棉袜强项之外,丝袜方面公司引进了国内专业的丝袜生产技术团队攻坚品质,下半年丝袜品质将会得到明显提升,从而增加铺货比例;内衣方面,公司持续关注外延的可能性,在手现金充裕,定增募集资金10亿已到位,内衣方面目标是从目前委托代工转为自有产能,并且考虑品牌、渠道等因素。我们认为,随着前期不同业态线下店铺落地,通过品类扩张和品质提升,健盛由代工到自有品牌的发展逻辑将得到逐步印证,有利于公司估值提升。

　　厚积薄发产能释放迎接增长黄金期

　　公司目前布局的新增产能包括健盛越南年新增13000万双棉袜、年产6500万双高档袜子,及一期3600万双;国内方面,健盛产业园拟在产能搬迁的基础上建设年产10000万双中高档棉袜等。根据我们对于产能释放的预测,2017与2018年将成为公司产能快速增长的关键年份。

　　随着越南及国内产能释放,出口与内销齐头并进,公司业绩将在经历2016年上半年短暂调整后,继续踏上增长黄金阶段。

　　盈利预测及估值

　　我们持续看好公司全品类贴身衣物龙头的打造过程,看好公司产能扩张与转移、品类扩张及自有品牌建设的成长逻辑,认为经过2016年的蓄力,公司将迎接增长黄金期。我们预计2016-2018年公司EPS分别为0.39、0.49、0.73元。浙商证券

　　世纪瑞尔（300150）:纵横捭阖 铁路后服务市场战略逐步落地

　　参股并购外延不断,坚定落实铁路后服务市场战略。参股15%博远容天,博远容天主要提供面向C端的旅客服务集成管理平台系统和面向工作人员B端的智能车站综合管理系统。核心产品旅客服务集成管理平台系统在全国共18个铁路局旅服系统中覆盖率达86%,在行业内接近垄断地位,拥有高铁站点实时数据。公司2015年收购易维讯30%股份,易维讯主要提供一整套具有自主知识产权的以“铁路设备全生命周期管理”为基础的服务解决方案。今年在继续积极推进购买易维讯66.5%股份资产的事宜。公司坚定落实铁路后服务市场战略,商业模式将由单纯的项目订单型公司转变为综合运营服务型公司。

　　与易程股份一直保持紧密资本合作和业务合作,未来基于铁路出行领域数据有望开拓巨大市场。博远容天和易维讯的交易对手方都有易程股份,易程是国内领先的铁路信息系统集成和专业服务提供商。从公司上市招股说明书起至今,公司一直保持同易程股份的紧密合作关系。在铁路领域市场化的推进过程中,与易程的紧密关系以及铁路后服务方向的布局使得公司有先入优势。民航领域已诞生航旅纵横、携程等巨头,在大数据基础上可以展开精准营销和互联网保险业务等。

　　横向拓展交通安防领域,受益公共安全加大建设周期。参股20%华泰诺安,华泰诺安是国内第一家专业从事核生化爆毒全系列探测报警仪器及系统解决方案的高科技公司,产品多应用于机场、铁路进站安防领域,在国内市场基本处于垄断地位。在公共交通承载旅客流量快速上升,安全压力不断增大的背景下,公司延伸相关安防设备类产品线,将分享未来持续投入加大的安防行业收益。

　　光大消费金融股东结构资产端质量优异,今年有望贡献高利润。参股20%光大消费金融(注册资本10亿),相比其他消费金融公司,光大消费金融股东结构具有匹配庞大资产端配置的显著优势,具备天然的消费场景,消费金融业务今年有望贡献高利润。

　　盈利预测和投资评级:维持买入评级。不考虑外延情况下,预计2016-2018年净利润为1.60亿、1.95亿、2.48亿,EPS为0.29元、0.36元、0.46元。国海证券