今日机构强推买入 六股极度低估（7.18）(2)

　　强力新材（300429）:业绩超预期 致力打造电子材料平台龙头

　　公司中报业绩超预期。公司中报预告归属母公司净利润5304万元-5916万元(yoy+30%-45%),EPS0.64-0.71元,高于我们预期(yoy+25%);其中Q2季度2984-3596万元(yoy+62%-95%),业绩的提升主要得益于公司销售收入比去年同期增长,带动利润增长,且非经常性损益新增360-560万元。

　　产品销售增长迅速,二季度业绩高增长。公司一季度由于营业成本、销售费用相对营收增加较快,以及发生较大额捐赠支出(相当于净利润近10%),导致净利润同比增长放缓。

　　但进入二季度,公司市场开拓成效显现,产品销售增长迅速,加之非经常性损益增加,二季度业绩实现高增长。

　　新产品投产在即,高增长动力与宽护城河齐备。公司目前多个新项目有序进行,募投235吨/年光刻胶专用品、年产4760吨光刻胶树脂(含新材料中试基地)将于年中投产,总光刻胶专用化学品产能将达到9550吨,业绩高速增长可期。公司下游平板显示产业未来两年有大批产能投产,带来巨大材料市场空间。公司生产的LCD彩胶和黑胶用高感度光引发剂成功打破国际垄断,拥有自主知识产权,下游获包括三菱化学、东京应化、旭化成在内的世界各大LCD光刻胶厂商认证和采用,客户关系稳定。

　　卡位产业链关键点,OLED材料稀缺标的。显示领域OLED浪潮开启,有机发光材料在OLED产业链中处于上游核心和基础位置,其技术难度、附加值高。目前国内企业多布局中间体及部分粗品,核心发光材料研究和生产尚处于起步阶段。公司顺应行业趋势提前布局关键材料环节,通过与台湾昱镭光电合作,可快速实现核心OLED专利材料的本土化生产,助公司在国内OLED供应链中占据领先地位。

　　盈利预测和估值。考虑到公司作为全球光刻胶专用品龙头地位,维持增持评级,维持盈利预测。预计2016-18年EPS为1.44元,1.87元,2.43元,当前股价对应16-18年PE为90X、70X、53X。申万宏源

　　炬华科技（300360）:持续稳健增长 拟定增加码转型

　　炬华科技近年业绩保持了优于行业的稳健增长,主要得益于两方面:1)公司积极加大国内市场开拓力度,保证了在电网公司组织的各批次用电信息采集设备招标中中标份额稳居第一梯队;2)公司成功突破海外市场,去年通过收购“Logarex智能电表公司”100%股权成功切入欧洲市场。预计公司2016年可实现海外电表销售不低于1.5亿,同比去年翻倍。此外,公司今年收购的纳宇电气在报告期内开始并表,但预计上半年贡献利润有限。

　　增资太谷电力,用电服务市场布局再下一城。当前国内电力体制改革正在稳步推进,电网垄断的逐步消退也催生了巨大的电能服务市场。炬华科技作为国内领先的用电信息采集设备制造商,在向电能服务转型的竞争中具有先天优势。除此前设立浙江炬能售电公司外,公司今年一季度先后通过外延方式收购能源管理系统集成商纳宇电气100%股权、地理信息系统服务商杭州经纬10%股权,实现了由单纯电网内销售向电网外用户侧市场的成功切入。值得注意的是,公司近期再次公告将通过旗下产业并购基金炬华联昕增资太谷电力合计1704万元,增资后持股比例为4.76%。太谷电力是国内知名的电能管理软件和服务提供商,先后为多个地方政府搭建了电力需求侧管理平台,去年实现净利润2185万。通过本次增资,炬华科技和太古电力将共同探索电力软/硬件产品的协同销售。

　　拟非公开发行,募资10亿元加码转型。公司进行公告拟非公开发行股票,募集资金不超过人民币10.52亿元。其中4.82亿元用于智能电力仪表及配电设备产能扩张,2.74亿元用于物联网信息平台建设。我们认为,本次增发的顺利完成将有效支撑炬华科技未来几年的主业增长及转型布局。

　　暂不考虑本次增发摊薄,预计公司2016/2017年EPS分别为0.80/0.97,对于PE分别为27/23,维持推荐评级。长江证券