今日机构强推买入 六股极度低估（6.30）

　　润欣科技：IC分销领先企业物联网爆发确定受益者，目标价105元

　　首次覆盖，给予“增持”评级，目标价105元。市场对未来公司业绩的驱动因素认识不足，我们认为，对物联网行业爆发背景下，具有优质技术服务能力的IC分销商将率先确定受益。公司是国内领先授权IC分销商，产品以通讯连接芯片和传感器为主，将率先受益行业爆发。预计公司2016-2017年EPS预测为0.48元/0.66元，考虑到公司为次新股，以及确定受益于物联网行业爆发，给予公司8.2倍PS，给予目标价至105元，距离当前价位31%空间，建议“增持”评级。

　　NB-IoT标准落地，公司将率先作为物联网行业应用爆发的确定受益者。通讯芯片、传感器芯片是物联网终端侧核心元器件，NB-IoT开始进入商用阶段意味着物联网建设开始加速，这将极大的刺激通讯及传感器芯片的需求，上游具有竞争优势的芯片分销商将确定受益。而公司作为通讯及传感器领域国内领先的IC分销商，凭借其在该领域技术能力、解决方案、供应商及客户资源的优势，业绩也将得到极大的拉动。

　　供应商资源+技术服务能力构建公司核心优势。公司供应商是全球领先的IC设计制造商，包括高通创锐讯、新思、恩智浦等，产品品质、市场认可、盈利水平有保障；同时公司依托技术支持服务方面的雄厚的实力，能够确保已有客户稳定并且具备强大的市场开拓能力。

　　催化剂：NB-IoT标准在具体行业开展商用。

　　风险提示：物联网建设不及预期，国内IC市场发展放缓。（国泰君安）

　　分众传媒：被动式媒体龙头,构建文娱服务生态圈，目标价38.85元

　　借壳七喜控股回归A股，业绩保持强劲增长。2015年9月，七喜控股将其全部资产和负债与分众传媒100%的股权进行臵换；臵出资产作价8.8亿元，臵入资产作价457亿元，差额部分由七喜控股以发行股份及支付现金的方式进行购买。分众传媒原股东承诺2015-17年扣非净利润分别不低于29.58、34.22、39.23亿元。重组完成后，公司主营转变为生活圈媒体的开发和运营。2015年，公司营收86.3亿元，同比增长15.07%，归母净利润33.9亿元，同比增长40.35%，保持强劲的增长势头。

　　封闭空间的被动式媒体龙头。楼宇媒体为公司的主要收入来源，占比高达80.5%；影院媒体受益于电影市场的蓬勃发展增速迅猛。截至15年末，公司已形成覆盖全国250多个城市的媒体网络，自营楼宇视频媒体约18.9万台，市占率为95%；框架媒体超过111万个，市占率为70%；影院媒体的签约影院超过1000家、银幕超过6500块，在全国影院映前广告领域市占率为55%。

　　发力打造基于LBS的O2O互动业务。公司向上基于云端大数据实现精准化投放，向下基于屏幕与手机端实现O2O互动，致力于成为中国领先的LBS和O2O精准媒体互动平台。1）向上云战略：收集、提炼现有广告媒体网络的数据，建立基于地理位臵的LBS精准广告云平台；2）向下O2O互动：通过多种技术实现云到屏、屏到端的精准互动，成为O2O互动的线下流量入口；3）生活+移动互联网战略：公司投资社区APP实惠、金融APP拿铁财经，推动用户覆盖和流量变现，打造人与信息、服务、金融的O2O生态圈。

　　投资“咕咚”和“WME/IMG”，进军体育与娱乐消费领域。公司出资2亿美元与方源资本共同成立体育基金，目前已完成咕咚和WME/IMG两个投资项目，体现出强大的执行力。公司以1500万美元领投国内最大的运动社交平台“咕咚”C轮融资，并以3375万美元领投美国娱乐体育经纪公司和独立体育节目制作者“WME/IMG”。公司依靠强大的广告和用户资源，能够为内容活动创造更大的收入，同时为广告主提供全方位的品牌传播方案。

　　盈利预测。看好公司“被动式”、“封闭性”的媒体价值，在原有媒体广告的基础上向体育娱乐和生活服务领域拓展，实现生活圈、娱乐圈、生态圈的融合。我们预计公司2016年和2017年归母净利润45.9亿元和53.1亿元，对应EPS分别为1.05元和1.21元。给予公司16年行业均值PE37倍，对应目标价38.85元，给予买入评级。

　　风险提示：二三线城市市场拓展不达预期。体育及影视项目投资不达预期。（海通证券）