今日机构强推买入 六股极度低估（6.29）

　　海立美达：重组已获批文，金融科技稀缺价值凸显，目标价43元

　　维持“增持”，上调目标价至43元。市场尚未认知到最新的金融科技技术——区块链的巨大生命力，我们判断区块链将有望改变当前的金融秩序和金融格局。海立美达重组方案已经获得批文，并购联动优势实质性推进，并购完成后，海立美达将成稀缺的金融科技龙头，有望受益于区块链的应用而获得长足发展。维持海立美达原业务2016-2018年EPS分别为0.27/0.46/0.62元（若并购成功，备考EPS为0.54/0.72/0.91元）。参考可比公司，给予1.8倍PEG（2016-2018），上调目标价至43元（+30%），维持“增持”。

　　最新金融科技——区块链表现出强大的生命力。据新浪财经，①美国Circle获得由IDG领投的6000万美元融资，Circle利用区块链技术可实现全球范围更便捷、安全的货币流转；②央行官员表示，未来的央行数字货币可能是基于区块链技术、具有分散式账簿特点的本位币，提升支付结算效率。联动优势是A股稀缺的第三方移动支付运营标的，而且配套定增投资跨境支付业务，有望受益于区块链在金融科技领域的广泛应用而充分受益。

　　以金融大数据为刃，打造金融科技龙头地位。我们认为，海立美达是稀缺的第三方移动支付运营标的、稀缺的金融大数据运营标的。联动优势有望依托“支付＋信息服务”的一体化服务能力，做大做强第三方移动支付业务，在此基础之上，以金融大数据为刃，开拓精准营销、个人（企业）征信，最终打造“信息服务-支付-大数据分析”生态圈，奠定金融科技龙头地位。

　　催化剂：银联国际化加速；进入个人/企业征信领域；投资区块链技术。

　　风险提示：重组失败；联动优势第三方支付交易额不及预期。（国泰君安）

　　拓普集团：具备核心产品与客户的优质智能汽车零部件标的，估值43.84元

　　“减震”+“隔音”两大主业稳健，优势明显

　　公司两大主业橡胶减震产品和隔音产品在国内市场已经取得了龙头地位，且在国际市场具有一定的影响力。近几年公司橡胶减震产品销售额国内排名均为第一，隔音产品销售额国内排名也名列前茅。在国外市场，公司产品出口至北美、欧洲、东南亚、中东等地区，并成为国内数不多的进入国际整车配套体系、具备系统同步研发能力的汽车零部件A点供应商之一。

　　抓住机遇，汽车电子真空泵成公司新增长点

　　受益于涡轮增压发动机渗透率的提升以及新能源汽车推广，汽车电子真空泵保持旺盛的市场需求，电子真空泵顺应汽车的电动化、智能化、轻量化趋势，有望迎来高速增长期。公司2007年成立了汽车电子系统事业部，自主研发的电子真空泵产品2008年立项、2013年量产，已配套上海通用及部分自主品牌，有望打破现海外公司垄断的格局，开创广阔的市场前景。

　　以智能刹车开始ADAS布局，具备核心产品

　　随着对汽车安全、舒适及环保要求的提高，汽车智能化已成为汽车行业发展的大趋势。公司于2011年成立拓普智能刹车，从事电子真空泵等产品的生产和销售，并投入了IBS的研发。受益于国内汽车产销量、保有量的持续增加带来的市场需求，拓普智能刹车未来有望成为公司重要的业绩增长点。

　　进军汽车后市场，期待新业务业绩放量

　　受益于我国汽车产销量、保有量的持续增加和政府的政策引导，我国汽车后市场行业取得了长足的发展。2015年9月，公司决定出资人民币一亿元在宁波市设立全资子公司“宁波拓普修车宝电子商务有限公司”，拓普集团基于二十多年国内国际售后业务经验，正式进军汽车后市场领域。公司以技术维修件为切入点，重点打造B2B汽配平台。

　　公司每股合理价值43.84元，给予“买入”

　　我们预计公司16、17、18年每股收益分别为0.77元、0.96元和1.18元，动态市盈率分别是42.6倍、34.2倍和27.9倍。按照同类企业2016年56.9倍平均估值，我们给予公司“买入”评级，参照可比公司2016年56.9倍P/E，我们认为公司每股合理价值为43.84元。（国信证券）